Lunedì l’oro (XAU/USD) si sta stabilizzando, con l’interesse all’acquisto che emerge dopo una brusca correzione rispetto al rialzo della scorsa settimana fino a nuovi massimi storici vicino ai 5.600 dollari. Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata a circa 4.770 dollari e si sta riprendendo al minimo di tre settimane di circa 4.402 dollari dopo un calo intraday di quasi il 10%.
Venerdì il metallo prezioso ha subito il più grande calo intraday degli ultimi decenni, chiudendo la giornata in ribasso del 10,7%, poiché la maggiore volatilità e la bassa liquidità hanno portato a livelli record di liquidazioni forzate e pesanti prese di profitto.
La pressione di vendita ha continuato ad intensificarsi mentre i mercati tendevano verso una politica monetaria più restrittiva dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha nominato l’ex governatore della Federal Reserve (Fed) Kevin Warsh come prossimo presidente della Fed.
Nonostante la forte correzione, la tendenza rialzista complessiva dell’oro rimane intatta. Il contesto macroeconomico rimane favorevole poiché i rischi geopolitici e le incertezze economiche continuano a sostenere la domanda. Allo stesso tempo, robusti flussi istituzionali e di investimento rimangono un’importante fonte di sostegno.
Guardando avanti questa settimana, una serie di dati sull’occupazione negli Stati Uniti guideranno l’azione dei prezzi a breve termine, con il rapporto sui salari non agricoli (NFP) di venerdì al centro dell’attenzione. Anche l’indice ISM dei responsabili degli acquisti manifatturieri (PMI) sarà pubblicato più tardi lunedì.
Market mover: geopolitica, aumenti dei margini e segnali della Fed al centro dell’attenzione
- Sabato il governo degli Stati Uniti ha imposto una chiusura parziale dopo che il termine per il finanziamento del bilancio 2026 è scaduto a mezzanotte senza l’approvazione del Congresso degli Stati Uniti. Si prevede che le interruzioni saranno limitate poiché la Camera dei Rappresentanti voterà un accordo sostenuto dal Senato degli Stati Uniti all’inizio della prossima settimana.
- Le tensioni tra Stati Uniti e Iran mantengono in gioco i rischi geopolitici. Il leader supremo dell’Iran, l’Ayatollah Khamenei, ha avvertito che qualsiasi attacco statunitense scatenerebbe una “guerra regionale” dopo che il presidente americano Donald Trump ha rinnovato gli avvertimenti su una possibile azione militare sul programma nucleare iraniano.
- A causa della maggiore volatilità del mercato, CME Group sta aumentando i requisiti di margine per i futures su oro e argento COMEX. Si prevede che i margini dell’oro aumenteranno dal 6% all’8% e quelli dell’argento dall’11% al 15%. Le modifiche entreranno in vigore dopo la chiusura dei mercati lunedì. Margini più elevati significano che i trader devono raccogliere più capitale per mantenere le posizioni, il che può smorzare l’attività speculativa sui metalli preziosi.
- La nomina dell’ex governatore della Fed Kevin Warsh come prossimo presidente della Fed ha contribuito a dissipare alcune preoccupazioni relative al dibattito in corso sull’indipendenza della Fed. Gli investitori generalmente vedono Warsh come un candidato più istituzionale e politicamente privilegiato rispetto ad altri potenziali concorrenti.
- La scorsa settimana la Fed ha lasciato invariato il tasso di interesse di riferimento tra il 3,50% e il 3,75%. Il governatore della Fed Christopher Waller ha dichiarato di non essere d’accordo con un taglio del tasso di 25 punti base, sostenendo che la politica rimane troppo aggressiva e dovrebbe spostarsi verso un livello neutrale vicino al 3%. Al contrario, il presidente della Fed di Atlanta Raphael Bostic ha affermato che la banca centrale dovrebbe rimanere paziente e ha bisogno di prove più chiare che l’inflazione stia tornando al suo obiettivo del 2%.
Analisi tecnica: XAU/USD rimane ribassista al di sotto delle medie mobili
Sul grafico a 4 ore, le prospettive tecniche a breve termine per XAU/USD rimangono ribassiste. La SMA (media mobile semplice) a 50 periodi è scesa e, sebbene sia ancora al di sopra della SMA a 100 periodi, l’azione dei prezzi rimane al di sotto di entrambe le medie mobili, mantenendo i venditori sotto controllo.
Il Relative Strength Index (RSI) è a 38, ben al di sotto della linea mediana di 50, confermando il continuo slancio ribassista. La SMA a 100 periodi vicino ai 4.850 dollari agisce come una vicina resistenza dinamica.
La forza del trend aumenta quando l’indice direzionale medio (ADX) sale a 43,51, rafforzando una fase ribassista in corso. Una chiusura sostenuta di 4 ore al di sopra della SMA a 100 periodi contribuirebbe ad alleviare la pressione ribassista immediata e potrebbe aprire la porta a un rally correttivo verso la SMA a 50 periodi a 5.057,68 dollari.
A meno che il prezzo non riprenda queste medie mobili, il percorso di minore resistenza rimane verso il basso, con lo slancio che continua a pendere a favore dei venditori.
(L’analisi tecnica di questa storia è stata scritta utilizzando uno strumento AI.)
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono portare rapidamente a un’escalation dei prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
