L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del dollaro statunitense (USD) rispetto alle sei principali valute, è in leggero calo dopo due giorni di guadagni ed è scambiato vicino a 97,50 durante le ore di negoziazione asiatiche di martedì.
Il biglietto verde ha ricevuto supporto poiché il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni si è attestato vicino al 4,27% martedì dopo essere aumentato di quasi l’1% nella sessione precedente, supportato da forti dati economici statunitensi e da uno spostamento delle aspettative di politica monetaria della Federal Reserve (Fed) verso una posizione aggressiva.
I dati di lunedì hanno mostrato un inaspettato rimbalzo dell’attività industriale statunitense, sottolineando la resilienza economica, poiché l’indice dei responsabili degli acquisti (PMI) dell’Institute for Supply Management (ISM) è salito a 52,6 da 47,9 di dicembre, battendo le aspettative del mercato di 48,5.
La settimana scorsa, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha nominato Kevin Warsh come prossimo presidente della Federal Reserve (Fed). I mercati hanno interpretato la nomina di Warsh come un segnale di un approccio più disciplinato e cauto all’allentamento monetario.
Il dollaro USA ha guadagnato terreno grazie al miglioramento della propensione al rischio dopo che il Senato degli Stati Uniti ha raggiunto un accordo per promuovere un pacchetto di finanziamenti governativi che potrebbe evitare una chiusura. Trump ha anche annunciato un accordo commerciale con l’India che taglierà le tariffe su entrambe le parti in cambio della cessazione dell’acquisto di petrolio russo da parte di Nuova Delhi.
Il presidente della Fed di St. Louis, Alberto Musalem, ha affermato che ulteriori tagli dei tassi sono ingiustificati e ha descritto l’intervallo del tasso di interesse di riferimento compreso tra 3,50% e 3,75% come sostanzialmente neutrale, mentre il presidente della Fed di Atlanta, Raphael Bostic, ha esortato alla pazienza e ha affermato che la politica dovrebbe rimanere moderatamente aggressiva.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
