Martedì la coppia USD/JPY ha esteso la sua serie di vittorie consecutive nel terzo giorno di negoziazione, scambiando in rialzo dello 0,24% fino a circa 156,00 durante la sessione europea. La coppia valutaria si sta rafforzando sulla scia della continua sovraperformance del dollaro statunitense (USD) in seguito alla nomina di Kevin Warsh come nuovo presidente della Federal Reserve (Fed) e dei dati positivi provenienti dall’ISM Manufacturing Purchasing Index (PMI) degli Stati Uniti per gennaio.
Al momento in cui scriviamo, l’indice del dollaro statunitense (DXY), che traccia il valore del biglietto verde rispetto alle sei principali valute, è scambiato vicino al suo massimo settimanale di 97,73.
Venerdì, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha nominato Kevin Warsh come suo successore al vertice della Fed. L’evento ha portato ad un forte aumento dell’attrattiva del dollaro USA poiché gli investitori si aspettavano che i tagli dei tassi durante il mandato di Warsh sarebbero stati più lenti rispetto ad altri candidati in corsa.
Nel frattempo, l’ISM statunitense ha riferito lunedì che l’attività manifatturiera è tornata sulla strada della crescita dopo diversi mesi di declino. Il PMI manifatturiero si è attestato a 52,6, sopra le stime di 48,5 e il precedente rilascio di 47,9. Un valore superiore a 50,00 è considerato un’espansione dell’attività commerciale.
In futuro, gli investitori si concentreranno sui dati ADP sulla variazione dell’occupazione statunitense e sui dati PMI dei servizi ISM per gennaio, che saranno pubblicati mercoledì.
Sul fronte di Tokyo, lo yen giapponese (JPY) è ampiamente sottoperformante, anche se il sommario delle dichiarazioni (SOP) della Banca del Giappone (BoJ) di lunedì ha mostrato che la maggior parte dei funzionari sostiene la necessità di un ulteriore inasprimento delle condizioni monetarie.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
