L’Istituto di ricerca per l’elaborazione automatica dei dati (ADP) pubblicherà mercoledì il suo rapporto mensile sulla creazione di posti di lavoro nel settore privato per gennaio. Si prevede che il cosiddetto ADP Employment Change Report mostrerà che l’economia statunitense ha aggiunto 48.000 nuovi posti di lavoro, dopo aver aggiunto 41.000 posti di lavoro a dicembre.
Questi numeri vengono guardati con particolare interesse questa volta poiché il Bureau of Labor Statistics (BLS) degli Stati Uniti ha annunciato lunedì che la pubblicazione del rapporto chiave di venerdì sui salari non agricoli (NFP) sarà ritardata a causa di un parziale shutdown del governo negli Stati Uniti. Dato che il rapporto ADP di questo mese rappresenta il principale punto di riferimento per l’occupazione statunitense, una deviazione significativa nei numeri finali potrebbe avere un forte impatto sul dollaro statunitense (USD).
Il rapporto ADP sull’occupazione metterà alla prova la forza della ripresa economica statunitense
Il rapporto sui cambiamenti occupazionali di gennaio di ADP arriva in un contesto di crescente ottimismo sulle prospettive economiche degli Stati Uniti. Una serie di pubblicazioni macroeconomiche positive, in particolare il rapporto sul prodotto interno lordo (PIL) del terzo trimestre e la forte attività manifatturiera, insieme a tassi di inflazione persistenti, hanno spinto gli operatori a ridimensionare le scommesse sui tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed) almeno fino a giugno.
Ciò ha alimentato il recente rally del dollaro USA, innescato anche dal sollievo degli investitori dopo che il presidente degli Stati Uniti Trump ha confermato che l’ex governatore della Fed Kevin Warsh sostituirà Jerome Powell come presidente della Fed alla fine del suo mandato.
Secondo la stima finale del PIL pubblicata a gennaio, l’economia statunitense ha registrato una robusta crescita annua pari al 4,4% nel terzo trimestre. Separatamente, l’attività industriale è cresciuta al ritmo più veloce in più di tre anni, secondo il rapporto PMI manifatturiero ISM di gennaio, i consumi al dettaglio sono aumentati notevolmente a novembre e i dati sulla fiducia dei consumatori hanno mostrato un costante miglioramento negli ultimi tre mesi.
In questo contesto, e con l’inflazione al consumo che rimane stabile su livelli ben al di sopra dell’obiettivo di stabilità dei prezzi della Fed del 2%, i dati sull’occupazione saranno l’ultimo pezzo del puzzle per valutare l’orientamento di politica monetaria a breve termine della Federal Reserve.
Si prevede che il rapporto ADP di gennaio confermi che il mercato del lavoro rimane stabile. Il consenso del mercato suggerisce che la crescita dell’occupazione rimane lenta, ma anche i datori di lavoro non stanno licenziando personale, o almeno non su larga scala. Questo scenario rafforza la posizione cauta della Fed nel tagliare i tassi di interesse.
Il presidente della Federal Reserve di Atlanta, Raphael Bostic, ha dichiarato lunedì in un discorso che la banca centrale è vicina ai tassi di interesse neutrali e che la politica monetaria dovrebbe rimanere “leggermente restrittiva” per riportare l’inflazione ai livelli target. Escludendo una grave battuta d’arresto dell’ADP, questa visione sarebbe vera per la stragrande maggioranza del Comitato di politica monetaria della banca centrale.
Quando verrà pubblicato il rapporto ADP e quale impatto potrebbe avere sul dollaro?
ADP pubblicherà il rapporto sui cambiamenti occupazionali negli Stati Uniti alle 13:15. GMT di mercoledì, che dovrebbe mostrare che il settore privato ha aggiunto 48.000 posti di lavoro a gennaio.
La tendenza immediata del dollaro USA è positiva. L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del biglietto verde rispetto alle sei principali valute, ha guadagnato il 2% la scorsa settimana. Il sollievo del mercato in seguito alla nomina dell’ex governatore della Fed Kevin Warsh come prossimo presidente della Fed ha arrestato la caduta del dollaro USA, mentre i buoni dati economici statunitensi, un accordo commerciale con l’India e le speranze che i negoziati con l’Iran potessero allentare le tensioni in Medio Oriente hanno continuato a sostenere il biglietto verde.
Guillermo Alcala, analista FX presso FXStreet, evidenzia i livelli di resistenza nell’area 98.00 e 98.48 come i maggiori ostacoli per i rialzisti dell’USD: “L’indice del dollaro USA è in una correzione al rialzo nel mezzo di un trend al ribasso più ampio e i rialzisti devono rompere la resistenza in una precedente area di supporto intorno a 98.00 per confermare una ripresa importante e il massimo del 23 gennaio a 98.48 prima del corso per esporre il livello rotondo di 100.00.
D’altro canto, Alcalá vede il livello 97,05 come la chiave per sostenere l’immediata ripresa al rialzo: “Una reazione ribassista al di sotto del livello 97,00 metterebbe in discussione l’attuale ripresa e aumenterebbe la pressione verso la chiusura del 28 gennaio nell’area 96,35”.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
Indicatore economico
Variazione occupazionale ADP, media su 4 settimane
La stima preliminare settimanale ADP pubblicata da Elaborazione automatica dei dati Incfornisce una media mobile di quattro settimane della recente variazione aggregata dell’occupazione privata negli Stati Uniti. In generale, un aumento dell’indicatore ha un impatto positivo sulla spesa dei consumatori e stimola la crescita economica. Pertanto, un valore elevato è tradizionalmente considerato rialzista per il dollaro statunitense (USD), mentre un valore basso è considerato ribassista.
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Prossima uscita:
Martedì 10 febbraio 2026, 13:15
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Fonte:
Istituto di ricerca ADP
