Nel loro ultimo rapporto, gli analisti Prashant Newnaha e Alex Loo di TD Securities sostengono che i timori sulle prospettive fiscali del Giappone sono eccessivi. Sottolineano che il rapporto debito lordo/PIL del Giappone è fuorviante a causa delle significative attività pubbliche. Gli analisti si aspettano che la Banca del Giappone intervenga se i rendimenti superano determinati livelli, indicando un potenziale interesse all’acquisto di titoli di stato giapponesi.
Analisi della situazione fiscale del Giappone
“Il rapporto debito lordo/PIL del Giappone, pari a circa il 250%, potrebbe attirare gran parte dell’attenzione del mercato, ma le significative attività statali che compensano le passività fanno sì che il debito lordo non sia la rappresentazione più accurata della posizione fiscale”.
“Riteniamo che il Giappone non rifletta il Regno Unito e che i paragoni con la crisi dei Gilt del 2022 siano fuori luogo poiché gli LDI con leva finanziaria non fanno parte della struttura del mercato giapponese”.
“Il governatore Ueda ha sottolineato all’ultima riunione della BoJ che la banca è pronta a intervenire per stabilizzare i rendimenti nel segmento estremamente lungo, e potremmo vedere misure di intervento sui bond della BOJ nella parte da 10 a 30 anni della curva se i rendimenti a 30 anni dovessero scendere brevemente al 4%”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
