L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del dollaro statunitense (USD) rispetto alle sei principali valute, sta guadagnando terreno per il secondo giorno consecutivo, scambiando a circa 97,80 durante le ore di negoziazione asiatiche di giovedì.
Il biglietto verde è in rialzo sulla scia dei segnali aggressivi della Federal Reserve (Fed) e delle aspettative di un ritmo più lento dei tagli dei tassi di interesse negli Stati Uniti. La governatrice della Fed, Lisa Cook, ha dichiarato che non sosterrà un altro taglio dei tassi a meno che non ci siano prove chiare che l’inflazione si sta allentando, sottolineando che la disinflazione stagnante è una preoccupazione maggiore della debolezza dei mercati del lavoro.
Inoltre, l’impatto della nomina di Kevin Warsh a presidente della Fed deriva dalla sua preferenza per un bilancio più piccolo e un approccio meno aggressivo ai tagli dei tassi. Tuttavia, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha affermato che non avrebbe nominato Warsh se avesse sostenuto l’aumento dei tassi di interesse. Trump ha continuato dicendo che non c’erano “molti” dubbi sul fatto che la Federal Reserve avrebbe tagliato i tassi di interesse perché “abbiamo tassi di interesse molto alti”, ma ora “siamo di nuovo un paese ricco”.
Dal punto di vista dei dati, l’ADP Employment Change ha mostrato che le buste paga private sono aumentate di appena 22.000 unità a gennaio, ben al di sotto delle aspettative del mercato per un valore più forte di 48.000 e 37.000 (rivisto da 41.000) in precedenza. La debole pressione ha assunto ulteriore peso a causa del rinvio dei dati ufficiali del governo. L’Institute for Supply Management (ISM) è rimasto piatto a gennaio, con l’indice dei responsabili degli acquisti dei servizi ISM rimasto stabile a 53,8. Tuttavia, il valore era superiore alle aspettative degli analisti di 53,5.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
