La coppia USD/CHF viene scambiata in ribasso dello 0,22% durante la tarda sessione asiatica di venerdì, vicino a 0,7765. La coppia di valute del franco svizzero è sotto pressione poiché la ripresa del dollaro statunitense (USD) si è interrotta dopo l’aumento delle aspettative di politica monetaria espansiva da parte della Federal Reserve (Fed) statunitense.
Al momento della stesura di questo articolo, l’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del biglietto verde rispetto ai sei principali rivali, era in ribasso dello 0,2% a circa 97,75.
Secondo lo strumento FedWatch del CME, la probabilità che la Fed tagli i tassi di interesse di 25 punti base (bps) dal 3,25% al 3,50% nella riunione di marzo è migliorata al 22,7% dal 9,4% di mercoledì.
Il trading rafforza le scommesse accomodanti della Fed poiché gli ultimi dati sull’occupazione negli Stati Uniti hanno mostrato segnali di un continuo rallentamento della domanda di lavoro. Giovedì, i dati JOLTS sulle aperture di lavoro per dicembre hanno mostrato che i datori di lavoro statunitensi hanno registrato 6,542 milioni di nuove offerte di lavoro, ben al di sotto delle stime di 7,2 milioni e della cifra precedente di 6,928 milioni.
Nel frattempo, l’ADP ha riferito mercoledì che il settore privato ha aggiunto 22.000 lavoratori a gennaio, in calo rispetto ai 37.000 di dicembre.
In Svizzera, gli investitori sono alla ricerca di nuovi indizi sulle prospettive di politica monetaria della Banca nazionale svizzera (BNS). È probabile che la BNS mantenga i tassi di interesse allo 0% nel breve termine poiché rimane preoccupata per le deboli pressioni inflazionistiche. All’inizio di questa settimana, il presidente della BNS Martin Schelegl ha dichiarato: “La mia più grande preoccupazione è ovviamente l’inflazione e la stabilità dei prezzi, e noi (la BNS) stiamo facendo tutto il possibile per garantirli”, ha riferito Reuters.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
