L’Economics Group di Wells Fargo punta al rallentamento della domanda di manodopera negli Stati Uniti, con le aperture di lavoro JOLTS al livello più basso dal 2020 e il rischio che i licenziamenti possano aumentare man mano che le aziende tagliano i costi. Il team prevede che a gennaio i dipendenti non agricoli saranno pari a 80.000 e la disoccupazione al 4,4%. Per l’inflazione, si prevede un CPI core dello 0,33% su base mensile e un CPI principale dello 0,25%, portando i tassi su base annua al 2,5%.
Debolezza del lavoro e inflazione vischiosa
“Le aziende che stanno tagliando i costi e che hanno già ridotto le assunzioni e frenato l’abbandono volontario possono ricorrere ai licenziamenti per ridurre l’organico. Le fonti di dati tradizionali continuano a suggerire un ambiente di basse assunzioni e bassi tassi di licenziamento. Questi includono il tasso di licenziamento JOLTS, che rimane basso all’1,1%, e le richieste iniziali di disoccupazione, che sono in calo del 2,5% rispetto allo scorso anno.”
“Sebbene i licenziamenti di massa non siano il nostro caso di base, non è impossibile che le richieste di risarcimento possano aumentare dato il deterioramento della domanda di lavoro”.
“Abbiamo notato che i tagli dei tassi di interesse porteranno probabilmente a un’espansione della spesa in conto capitale e, in ultima analisi, a beneficio del settore manifatturiero. Tuttavia, l’inversione di gennaio potrebbe essere dovuta alla ricostituzione delle scorte piuttosto che a un aumento sostenuto della domanda”.
“Ci aspettiamo che l’indice core aumenti dello 0,33% per il mese, rispetto a un aumento medio dello 0,22% rispetto ai 12 mesi precedenti. Sebbene la restante stagionalità possa spiegare parte della forza e del ritardo nella trasmissione dei costi tariffari, anche le aziende che aggiungono inventario e le aziende che testano il loro potere di determinazione dei prezzi riflettono l’aumento previsto.”
“L’indice dei prezzi al consumo primario dovrebbe aumentare più debole dello 0,25%, spinto dall’inflazione alimentare più debole e dai prezzi del gas più bassi, anche se è probabile che i servizi energetici continuino a crescere. Si prevede che l’aumento mensile più debole dell’inflazione complessiva spingerà il tasso fino al 2,4% su base annua.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
