Jane Foley, senior strategist FX presso Rabobank, sottolinea il rinnovato dibattito sulla svalutazione del dollaro USA dopo le notizie secondo cui i regolatori cinesi stavano spingendo le istituzioni locali a frenare le partecipazioni in titoli del Tesoro statunitensi, rendendo il dollaro più debole. Foley sottolinea che la domanda estera record di buoni del Tesoro è ancora alla base del ruolo del dollaro USA come rifugio sicuro, ma le preoccupazioni fiscali e gli elevati oneri del debito statunitense stanno aumentando la volatilità e creando una prospettiva problematica per molte coppie di valute del dollaro USA.
Paura della svalutazione e paura finanziaria
“È tornato all’ordine del giorno questa settimana dopo le notizie di ieri secondo cui i regolatori cinesi hanno consigliato alle istituzioni finanziarie nazionali di limitare le loro partecipazioni in titoli del Tesoro statunitensi a causa delle preoccupazioni sulla concentrazione del rischio e sulla volatilità del mercato”.
“La nomina di Warsh contraddiceva questi timori perché se riuscisse a ridurre il bilancio della Fed, ridurrebbe l’offerta di moneta e limiterebbe l’offerta di dollari statunitensi”.
“Da quando il valore dei titoli del Tesoro è crollato in seguito all’indirizzo tariffario di Trump dello scorso aprile, la domanda nel mercato è stata se la capacità del mercato del Tesoro di sostenere questa funzione sia cambiata”.
“Sta diventando sempre più chiaro che i mercati sono preoccupati per le questioni fiscali e, sebbene i tassi di cambio siano generalmente guidati dai movimenti dei tassi di interesse a breve termine, ciò si riflette nei mercati dei cambi”.
“Continuiamo a credere che molte coppie USD saranno instabili quest’anno poiché il mercato reagirà alla notizia”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
