Gli analisti della National Bank of Canada (NBC) Taylor Schleich, Ethan Currie e Warren Lovely prevedono che la Federal Reserve riprenderà i tagli dei tassi a marzo e giugno 2026, spinta dalle preoccupazioni del mercato del lavoro nonostante la crescita più solida e l’inflazione. Vedono solo una breve finestra di sollievo prima che il PIL più forte, la ripresa delle assunzioni e l’inflazione più elevata prendano piede e i rendimenti dei titoli del Tesoro a lungo termine rimangano sostanzialmente entro un range fino al 2026.
Tagli della Fed, rischi sul lavoro e Warsh
“Sebbene i mercati OIS abbiano riconsiderato significativamente le opportunità di taglio dei tassi a breve termine e il FOMC abbia assunto una posizione paziente a gennaio, crediamo ancora che la Fed potrebbe presto allentare la politica monetaria”.
“Pertanto, manteniamo ufficialmente la nostra richiesta di riprendere i tagli a marzo, ma riconosciamo che ciò potrebbe essere ritardato fino al secondo trimestre se i dati sui salari non agricoli non si indeboliscono immediatamente”.
“Rimaniamo quindi fedeli alla nostra richiesta di tagli a marzo e giugno, ma riconosciamo che esiste il rischio che i primi possano essere ritardati se la debolezza del mercato del lavoro non viene rapidamente riconosciuta”.
“Continuiamo inoltre a credere che la finestra di allentamento della banca centrale sarà ristretta”.
“Anche se gli investitori non devono preoccuparsi dell’inasprimento del bilancio della Fed, rimaniamo scettici sul fatto che i rendimenti obbligazionari a lungo termine si indeboliranno in modo significativo”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
