I prezzi dell’oro sono diventati negativi durante la sessione di martedì, anche se i dati peggiori del previsto negli Stati Uniti hanno spinto gli investitori a tagliare le posizioni corte in dollari USA, spingendo il metallo giallo più in basso ma rimanendo al di sopra della soglia dei 5.000 dollari. Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata a 5.022$ con una perdita dello 0,72%.
Lo XAU/USD scivola leggermente mentre i trader bilanciano le posizioni in dollari nonostante i dati più deboli sui consumi e sul costo del lavoro negli Stati Uniti
Le vendite al dettaglio negli Stati Uniti hanno deluso gli investitori poiché i consumatori erano turbati dall’aumento dei prezzi e dal maltempo. Le vendite nel gruppo di controllo utilizzato per calcolare i dati del prodotto interno lordo (PIL) sono diminuite dopo che i dati sono stati rivisti al ribasso a novembre.
Nel quarto trimestre del 2025 l’indice del costo del lavoro si è raffreddato, scendendo rispetto al rapporto precedente. Ciò suggerisce che il mercato del lavoro potrebbe indebolirsi ulteriormente, poiché l’ECI è visto dai funzionari della Fed come un indicatore del rallentamento del mercato del lavoro e un indicatore dell’inflazione di fondo.
In seguito alla pubblicazione dei dati, i trader hanno aumentato le aspettative che la Federal Reserve (Fed) taglierà i tassi di interesse nel 2026 da 56,5 punti base a 58,5. Terminale del mercato principale Dati.
Tuttavia, gli occhi dei trader sono puntati sul rapporto Nonfarm Payrolls, in uscita mercoledì 11 febbraio. Si prevede che l’economia statunitense aggiungerà 70.000 lavoratori a gennaio, significativamente più della cifra di 50.000 di dicembre. Il tasso di disoccupazione dovrebbe restare invariato al 4,4%.
Fattori trainanti del mercato giornaliero: nonostante la debolezza del dollaro USA, l’oro non sta guadagnando terreno
- I prezzi dei metalli preziosi sono rimasti limitati mentre il biglietto verde è rimasto stabile. L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura la performance di sei valute rispetto al dollaro statunitense, è rimasto invariato a 96,78, un vento contrario per l’oro.
- Al contrario, i rendimenti dei titoli del Tesoro USA stanno diminuendo, come dimostra il calo di cinque punti base nella negoziazione dei titoli del Tesoro a 10 anni al 4,149%.
- Le famiglie statunitensi hanno ridotto la spesa poiché le vendite al dettaglio sono rimaste stabili allo 0% su base mensile a dicembre, in calo rispetto allo 0,6% di novembre, mancando le stime per un aumento dello 0,4%. Le vendite al dettaglio del gruppo di controllo sono diminuite del -0,1% a dicembre, rispetto allo 0,2% del mese precedente.
- Secondo il Dipartimento del Lavoro, l’indice del costo del lavoro (ECI) è aumentato dello 0,7% su base trimestrale nel quarto trimestre dopo essere aumentato dello 0,8% nel terzo trimestre.
- Le prospettive dell’oro rimangono ottimistiche a causa del deprezzamento commerciale e degli acquisti fisici da parte delle banche centrali, in particolare della Banca popolare cinese. I dati della PBoC hanno mostrato che ha aumentato le sue riserve auree per il quindicesimo mese consecutivo.
- Il consigliere economico nazionale della Casa Bianca, Kevin Hassett, si è protetto da un possibile esito negativo dei dati sull’occupazione. Ha detto: “Dovremmo aspettarci dati sull’occupazione leggermente inferiori”.
Prospettive tecniche: i prezzi dell’oro avranno un andamento laterale e rimarranno intorno ai 5.000 dollari
I prezzi dell’oro continuano a oscillare tra i 5.000 e i 5.100 dollari poiché i trader continuano a non essere in grado di superare il limite superiore/inferiore del range e attendono un nuovo catalizzatore. Lo slancio misurato dal Relative Strength Index (RSI) è rialzista ma si dirige verso il suo livello neutrale. Ciò suggerisce che i venditori stanno limitando gli anticipi di Bullion.
Se l’oro supera i 5.100 dollari, aprirà la porta a prezzi più alti, intorno ai 5.200 dollari, seguiti dal picco del 30 gennaio a 5.451 dollari e dal massimo record a 5.600 dollari. D’altro canto, un break sotto i 5.000$ aprirebbe le porte al test della SMA (Simple Moving Average) a 20 giorni a 4.910$, seguita da 4.800$ e prima del minimo del 2 febbraio a 4.402$.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
