La coppia USD/JPY viene scambiata in una struttura instabile e delimitata sul grafico giornaliero, oscillando tra il massimo di gennaio a 159,450 e il minimo oscillante di fine gennaio a 152,100. Lunedì il prezzo ha chiuso a 154.410, crollando bruscamente di 1,47 yen (0,94%) dopo un aumento iniziale seguito alla straordinaria vittoria elettorale del primo ministro Takaichi in risposta a un intervento verbale del ministro delle finanze Katayama e del principale funzionario monetario giapponese Mimura, che hanno entrambi segnalato la loro volontà di rispondere alla volatilità dello yen.
La sessione ha prodotto una candela engulfing ribassista che ha attraversato la media mobile esponenziale (EMA) 50 a 155.800 e ha chiuso ben al di sotto, mentre la EMA 200 a 151.920 continua a salire dal basso come supporto a lungo termine. La coppia è ora intrappolata tra forze opposte: l’agenda fiscale espansiva di Takaichi (inclusa una proposta di sospensione per due anni dell’imposta sulle vendite di prodotti alimentari) sta pesando sullo yen giapponese, con aspettative di deficit più elevate e minacce verbali di intervento che limitano il rialzo vicino al livello di 159.000, dove la sospetta azione coordinata tra Stati Uniti e Giappone ha innescato una brusca inversione di tendenza il 23 gennaio.
L’oscillatore stocastico (14, 5, 5) è in territorio neutrale vicino alla linea mediana con entrambe le linee che tendono al ribasso dopo non essere riuscite a raggiungere livelli di ipercomprato nel recente rimbalzo dai minimi di febbraio. La chiusura decisiva di lunedì sotto la EMA 50 a 155.800 sposta verso il basso l’orientamento a breve termine, con un supporto immediato al livello psicologico di 154.00, seguito dalla zona di consolidamento di fine gennaio intorno a 153.00 a 153.50 e poi alla EMA 200 a 151.920. La resistenza si trova sulla rottura dell’EMA 50 a 155,80 e poi tra 157,00 e 157,500, dove i venditori sono apparsi la scorsa settimana.
Il principale evento catalizzatore di questa settimana arriva mercoledì con la pubblicazione posticipata dei dati di gennaio sui salari non agricoli (NFP), posticipati dal 6 all’11 febbraio a causa del parziale shutdown governativo. Il consenso prevede un guadagno di 70.000 rispetto ai 50.000 di dicembre, insieme alla revisione annuale del benchmark e al tasso di disoccupazione (consenso 4,4%). Un rapporto debole rafforzerebbe le aspettative di taglio dei tassi della Federal Reserve (Fed) e aggiungerebbe ulteriore pressione al ribasso sul cambio USD/JPY, mentre un rapporto più forte potrebbe innescare un rimbalzo verso l’EMA 50. Mercoledì sono previsti anche tre relatori della Fed (Schmid, Bowman, Hammack), e il rapporto sul prodotto interno lordo (PIL) del quarto trimestre del Giappone, previsto più avanti nella settimana, aggiunge ulteriore rischio di eventi alla coppia.
Grafico giornaliero USD/JPY
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
