I rendimenti dei titoli del Tesoro USA sono scesi lungo la curva, con il titolo di riferimento del Tesoro USA a 10 anni che è sceso di quasi sei punti base al 4,141%, spinto da dati economici più deboli del previsto che giustificherebbero un ulteriore allentamento da parte della Federal Reserve (Fed).
I rendimenti di riferimento sono scesi per il quarto giorno poiché i deboli dati statunitensi hanno rafforzato le aspettative di ulteriori tagli dei tassi da parte della Fed
Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni è destinato a registrare il quarto giorno consecutivo di perdite poiché gli investitori diventano sempre più fiduciosi che la Fed riprenderà il suo ciclo di allentamento.
Le vendite al dettaglio negli Stati Uniti hanno deluso le stime a dicembre e sono rimaste invariate allo 0%. Allo stesso tempo, l’indice del costo del lavoro (ECI) per l’ultimo trimestre del 2025 è aumentato dello 0,7% su base trimestrale, al di sotto dello 0,8% del trimestre luglio-settembre e delle stime mancanti.
Dopo la diffusione dei dati, secondo i dati del Chicago Board of Trade (CBOT), i mercati monetari avevano scontato 58 punti base di allentamento.
I discorsi dei presidenti regionali della Fed Lorie Logan e Beth Hammack, sebbene aggressivi, non sono riusciti a sostenere i rendimenti statunitensi ma hanno limitato le perdite del biglietto verde.
L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura la performance del dollaro rispetto a sei valute, è rimasto invariato a 96,84.
Le aspettative di inflazione quinquennale dei mercati finanziari sono ora al 2,5% secondo il tasso di inflazione di pareggio a 5 anni. Su un periodo di 10 anni, il pareggio a 10 anni è salito al 2,35%, indicando che i mercati si aspettano che l’inflazione si aggiri intorno a questa media.
Negli Stati Uniti l’attenzione dei trader si sta spostando sui libri paga non agricoli
Mercoledì, i dati sull’occupazione non agricola statunitense di gennaio saranno probabilmente il fattore decisivo. Gli economisti prevedono che l’economia aggiungerà 70.000 nuovi lavoratori, rispetto ai 50.000 di dicembre. Il tasso di disoccupazione dovrebbe restare invariato al 4,4%.
Rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni
Domande frequenti sulla Fed
La politica monetaria negli Stati Uniti è determinata dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi e promuovere la piena occupazione. Il loro strumento principale per raggiungere questi obiettivi è adeguare i tassi di interesse. Se i prezzi salgono troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo del 2% della Fed, i tassi di interesse vengono aumentati, aumentando i costi di finanziamento in tutta l’economia. Ciò porta a un dollaro statunitense (USD) più forte in quanto rende gli Stati Uniti un luogo più attraente per gli investitori internazionali in cui parcheggiare i propri soldi. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse per incoraggiare l’indebitamento, pesando sul biglietto verde.
La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno, in cui il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta la situazione economica e prende decisioni di politica monetaria. Al FOMC partecipano dodici funzionari della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro dei restanti undici presidenti della Regional Reserve Bank, il cui mandato dura un anno.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere ad una politica chiamata Quantitative Easing (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata in tempi di crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stata l’arma preferita dalla Fed durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare obbligazioni di alta qualità dalle istituzioni finanziarie. Il QE solitamente indebolisce il dollaro USA.
Il rafforzamento quantitativo (QT) è il processo inverso dell’allentamento quantitativo in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza nell’acquisto di nuove obbligazioni. Di solito è positivo per il valore del dollaro USA.
