Mercoledì il cambio USD/CAD è in rialzo dopo la notizia che gli Stati Uniti stanno valutando privatamente la possibilità di ritirarsi dall’accordo USA-Messico-Canada (USMCA), pesando sul dollaro canadese (CAD). Al momento in cui scrivo, la coppia viene scambiata intorno a 1,3612, recuperando dai minimi intraday a 1,3500.
Tuttavia, i rapporti non sono stati ancora confermati dai funzionari statunitensi. Tuttavia, l’approccio irregolare del presidente Donald Trump al commercio e alla diplomazia crea un elevato livello di incertezza riguardo alle relazioni commerciali nordamericane.
Nel frattempo, un rapporto sull’occupazione statunitense migliore del previsto ha contribuito a stabilizzare il dollaro statunitense (USD) dopo il suo recente periodo di debolezza, esercitando ulteriore pressione sul loonie. L’occupazione non agricola (NFP) è aumentata di 130.000 unità a gennaio, battendo le aspettative del mercato di circa 70.000 e oltre il guadagno rivisto di dicembre di 48.000, mentre il tasso di disoccupazione è sceso al 4,3% dal 4,4%.
Il Bureau of Labor Statistics (BLS) ha rilevato che la crescita media mensile dei posti di lavoro nel 2025 è stata di appena 15.000 unità, sottolineando quanto lo slancio delle assunzioni sia rallentato nell’ultimo anno e sostenendo la tesi di tre tagli consecutivi dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed) nel 2025.
Per quanto riguarda l’inflazione del mercato del lavoro, i salari orari medi sono aumentati dello 0,4% su base mensile a gennaio, al di sopra dello 0,3% previsto, mentre il ritmo annuale è rimasto stabile al 3,7% su base annua, leggermente al di sopra delle aspettative del 3,6%.
Nel complesso, i dati suggeriscono che la Federal Reserve (Fed) può permettersi di aspettare per tagliare nuovamente i tassi poiché i mercati continuano a scontare circa due tagli dei tassi entro la fine dell’anno. L’attenzione ora si rivolge al rapporto sull’indice dei prezzi al consumo (CPI), in uscita venerdì, per segnali più chiari sulla tempistica del primo taglio.
Altrove, i prezzi del petrolio hanno ceduto parte dei guadagni precedenti dopo che Volodymyr Zelenskyj ha dichiarato nei commenti che l’Ucraina è pronta a incontrare gli Stati Uniti il 17-18 febbraio, con le questioni territoriali che dovrebbero essere al centro dei colloqui. I prezzi più bassi del petrolio greggio tendono a pesare sul dollaro canadese poiché il Canada è un importante esportatore di petrolio.
Domande frequenti sul dollaro canadese
I fattori chiave che influenzano il dollaro canadese (CAD) sono il livello dei tassi di interesse fissati dalla Banca del Canada (BoC), il prezzo del petrolio, la più grande esportazione del Canada, la salute della sua economia, l’inflazione e la bilancia commerciale, che è la differenza tra il valore delle esportazioni canadesi e delle importazioni canadesi. Altri fattori includono il sentiment del mercato – se gli investitori stanno adottando asset più rischiosi (propensione al rischio) o cercando beni rifugio sicuri (avversione al rischio) – con una propensione al rischio che è positiva per il CAD. Essendo il principale partner commerciale del Paese, anche la salute dell’economia statunitense è un fattore chiave per il dollaro canadese.
La Banca del Canada (BoC) ha un’influenza significativa sul dollaro canadese fissando il livello dei tassi di interesse che le banche possono prestarsi reciprocamente. Ciò influisce sul livello dei tassi di interesse per tutti. L’obiettivo principale della BoC è mantenere l’inflazione all’1-3% alzando o abbassando i tassi di interesse. Tassi di interesse relativamente più alti tendono ad avere un impatto positivo sul CAD. La Banca del Canada può anche utilizzare misure di allentamento quantitativo e di inasprimento per influenzare le condizioni del credito, la prima essendo CAD negativa e la seconda CAD positiva.
I prezzi del petrolio sono un fattore chiave che influenza il valore del dollaro canadese. Il petrolio è la maggiore esportazione del Canada, quindi il prezzo del petrolio tende ad avere un impatto diretto sul valore CAD. Generalmente, quando il prezzo del petrolio aumenta, anche il CAD aumenta con l’aumento della domanda complessiva della valuta. È vero il contrario quando i prezzi del petrolio scendono. L’aumento dei prezzi del petrolio tende anche a portare ad una maggiore probabilità di una bilancia commerciale positiva, che ha anche un impatto positivo sul CAD.
Mentre l’inflazione è sempre stata tradizionalmente vista come un fattore negativo per una valuta in quanto abbassa il valore del denaro, nei tempi moderni con l’allentamento dei controlli sui capitali transfrontalieri è in realtà vero il contrario. Un’inflazione più elevata tende a indurre le banche centrali ad aumentare i tassi di interesse, il che attira maggiori afflussi di capitale da parte degli investitori globali che cercano un luogo redditizio in cui depositare i propri soldi. Ciò aumenta la domanda per la valuta nazionale, nel caso del Canada il dollaro canadese.
Il rilascio di dati macroeconomici misura la salute dell’economia e può avere un impatto sul dollaro canadese. Indicatori come il PIL, i PMI manifatturieri e dei servizi, i sondaggi sull’occupazione e sulla fiducia dei consumatori possono tutti influenzare la direzione del CAD. Un’economia forte è positiva per il dollaro canadese. Ciò non solo attirerà più investimenti esteri, ma potrebbe anche incoraggiare la Banca del Canada ad aumentare i tassi di interesse, con il risultato di una valuta più forte. Tuttavia, se i dati economici sono deboli, è probabile che il CAD cada.
