Bob Savage, responsabile della strategia macro dei mercati presso BNY, segnala una forte domanda di obbligazioni cinesi vendute a Hong Kong, con rendimenti ai minimi degli ultimi dieci anni a seguito delle iniezioni di liquidità della PBoC in vista del Capodanno lunare. Allo stesso tempo, l’indice dei prezzi al consumo e dei prezzi alla produzione della Cina è stato inferiore alle aspettative, rafforzando il contesto deflazionistico e spingendo le autorità a promettere politiche macroeconomiche più proattive poiché la domanda interna e i profitti industriali rimangono deboli.
Obbligazioni offshore e pressioni deflazionistiche
“Domanda di debito: la Cina ha venduto obbligazioni per un valore di 14 miliardi di yen a Hong Kong con un rapporto offerta/copertura di 3,94, con rendimenti scesi ai minimi del 2013: 2 anni all’1,38%, 3 anni all’1,40% e 5 anni all’1,57%. La PBoC ha aggiunto liquidità in vista del Capodanno lunare, mantenendo il tasso di interesse overnight all’1,37%. I tassi di interesse a sette giorni sono scesi del 2 punti base all’1,53% dopo che l’IPP ha registrato un calo minore dell’1,4% su base annua, che è rimasto quasi invariato a 6,91.
“L’inflazione al consumo in Cina è aumentata dello 0,2% su base annua a gennaio, in calo rispetto allo 0,8% di dicembre e al di sotto delle aspettative del mercato dello 0,4%. L’indice dei prezzi alla produzione è sceso dell’1,4% su base annua, continuando un trend deflazionistico in corso, nonostante un leggero rallentamento rispetto al mese precedente.”
“Le autorità hanno promesso politiche macroeconomiche più proattive poiché i persistenti squilibri tra domanda e offerta e la debole domanda interna continuano a pesare sulle pressioni sui prezzi e sui profitti industriali”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
