Gli analisti di TD Securities notano che i verbali di gennaio della Banca del Canada non sono stati affatto sorprendenti e coerenti con un tono leggermente accomodante. I politici considerano gli attuali tassi di interesse come leggermente stimolanti, ma sottolineano i rischi geopolitici e l’incertezza sul rinnovo dell’USMCA. Gli analisti sottolineano il desiderio della BoC di mantenere l’opzionalità, anticipando che non dovrebbero esserci tagli affrettati dei tassi con l’indebolimento della crescita, e potenziali aumenti solo a partire dal 2027 quando l’output gap si ridurrà.
La BoC mantiene aperte le opzioni politiche
“Niente era troppo sorprendente nei verbali della BoC di gennaio, poiché i dettagli erano coerenti con il tono leggermente accomodante del meeting. Secondo i verbali, i membri concordavano sul fatto che i tassi di interesse sono a livelli adeguati, con il tasso attuale sul lato leggermente stimolativo del loro range neutrale e le previsioni aggiornate sostanzialmente in linea con l’MPR di ottobre.”
“Allo stesso tempo, la Banca continua a sottolineare l’incertezza geopolitica e rileva una crescente incertezza su come l’economia canadese si adatterà a queste condizioni. La Banca ha inoltre ribadito che l’imminente rinnovo dell’USCMA rimane un rischio importante per le prospettive.”
“Il punto chiave qui è che i membri concordano di mantenere la libertà di scelta nella fissazione dei tassi di interesse. Se le prospettive a breve termine effettivamente peggiorano, non ci aspettiamo alcun taglio drastico dei tassi. Tuttavia, se l’output gap si riduce effettivamente quest’anno, è probabile che rimanga in vigore e inizi ad aumentare nel 2027. Se si allarga, qualunque sia la ragione, la Banca potrebbe iniziare a prendere in considerazione tagli dei tassi.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
