Ole Håkon Eek-Nielsen e Jan von Gerich di Nordea ribadiscono la loro richiesta di non tagliare i tassi di interesse da parte della Federal Reserve. Si prevede che la forte crescita statunitense, un mercato del lavoro teso, un dollaro più debole e prezzi più elevati delle materie prime limiteranno la disinflazione. Nordea prevede inoltre rendimenti statunitensi a lungo termine più elevati poiché i deficit rimangono elevati.
Nordea sta raddoppiando la pressione sul modello di mantenimento della Fed
“Continuiamo a non vedere tagli dei tassi di interesse da parte della Fed. Dato il discreto slancio di crescita in un’economia con scarsa offerta nel mercato del lavoro, è probabile che la disoccupazione rimanga bassa. Con un dollaro indebolito, prezzi più alti delle materie prime e forse un po’ di tempo per ridurre l’impatto delle tariffe, sembra anche tutt’altro che ovvio che l’inflazione scenderà al 2%. “
“I tassi di interesse della Fed invariati sorprenderebbero i mercati, anche se l’entità dei tagli attesi si è leggermente attenuata dallo scorso autunno. Stiamo anche assistendo ad un aumento dei tassi di interesse sul lungo termine, in parte dovuto all’espansione dell’attività di Sell America, ma anche a causa degli elevati deficit pubblici nei paesi occidentali e della domanda più debole da parte di una quota crescente della popolazione in età pensionabile.”
“Una riduzione del bilancio si tradurrebbe probabilmente in uno spread più elevato e più volatile tra il SOFR e il tasso dei fondi Fed, almeno in assenza di ulteriori modifiche significative alla regolamentazione bancaria. Sarebbero probabili anche tassi di interesse più elevati nel lungo termine. Entrambe le conseguenze potrebbero essere contenute da sufficienti tagli dei tassi nel breve termine, ma ciò molto probabilmente dipende dal fatto che le aspettative di inflazione non aumentino bruscamente.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
