Francesco Pesole di ING sottolinea che la corona norvegese si è ripresa grazie a una significativa sorpresa dell’IPC e che i mercati hanno scontato tagli dei tassi da parte della Norges Bank per il 2026. Ritiene che ciò sia prematuro e si aspetta che l’inflazione ritorni verso il 3,0% così come rinnovate aspettative di tagli dei tassi di interesse entro l’estate. Attualmente, una valutazione equa della coppia EUR/NOK e tassi di interesse interni interessanti sostengono la NOK, soprattutto se la propensione al rischio si stabilizza.
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“La corona norvegese ha avuto una settimana molto forte prima che la svendita delle azioni portasse ieri ad una correzione parziale. Il forte aumento dell’IPC norvegese (dati di gennaio, pubblicati martedì) ha portato i mercati a scontare un taglio dei tassi da parte della Norges Bank quest’anno. Pensiamo che questa sia una mossa prematura.”
“L’inflazione si è rivelata piuttosto volatile e se nei prossimi mesi ci sarà un ritorno al 3,0%, un taglio dei tassi quest’estate dovrebbe diventare nuovamente la base di riferimento”.
“Ma da una prospettiva FX, è difficile discutere contro la forza della NOK in questo momento. In contrasto con il rapporto piuttosto favorevole EUR/SEK, il nostro modello di valutazione a breve termine suggerisce che EUR/NOK ha un valore equo grazie alla revisione restrittiva della curva NOK.
“Fino ad allora, quando la propensione al rischio si sarà stabilizzata, la NOK potrebbe trovare maggiore supporto dall’attraente profilo dei tassi di interesse. Continuiamo a favorire la NOK rispetto alla SEK nel breve termine.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
