Ole Håkon Eek-Nielsen e Henrik Unell di Nordea sottolineano che il tasso EUR/SEK ha toccato nuovi minimi poiché la storia rialzista della SEK coincide con la debolezza del dollaro e forti flussi di ritracciamento. Sottolineano che le istituzioni svedesi e gli investitori al dettaglio stanno riducendo la loro esposizione azionaria statunitense e globale e considerano la SEK non costosa rispetto all’euro o al dollaro nonostante i rapidi guadagni.
Le riallocazioni e i flussi supportano la SEK
“Il punto di vista della Camera dei Rappresentanti: ci sono voluti 9 mesi per l’EURSEK per raggiungere un nuovo minimo dopo il livello di 10,77 del 25 aprile. Il trend rialzista della SEK è parallelo all’indebolimento del dollaro e ai continui flussi di ritorsione”.
“A livello nazionale, stiamo assistendo a una riduzione dell’esposizione in dollari da parte degli istituti (Alecta e diversi altri fondi pensione svedesi stanno addirittura vendendo titoli del Tesoro statunitensi senza copertura), in combinazione con un continuo disinvestimento di fondi azionari globali (World MSCI con un’esposizione in dollari del 70-75%) dal settore al dettaglio”.
“I forti fondamentali macroeconomici globali e l’economia nazionale dovrebbero sostenere il valore della corona svedese in futuro. Il quadro macroeconomico e la relativa politica monetaria sono in gran parte secondari rispetto all’impatto della diversificazione geopolitica e della deglobalizzazione del capitale.”
“Data la velocità con cui l’EURSEK sta cadendo, dovreste essere prudenti, ma le nostre previsioni sono coerenti con la tendenza attuale. Non crediamo che la SEK sarà costosa a questo livello, né contro l’euro e certamente non contro il dollaro.”
“Scenario di rischio: la Riksbank è sempre stata estremamente ostile alla valuta con la sua politica monetaria estrema. I bassi e temporanei valori di inflazione per il futuro dovrebbero essere presi in considerazione, ma con questa istituzione estremamente accomodante non si sa mai.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
