Gli economisti di ING Rafal Benecki e Adam Antoniak notano che l’indice dei prezzi al consumo di gennaio in Polonia ha sorpreso positivamente a causa di fattori tecnici e componenti volatili, ma l’inflazione complessiva rimane al di sotto dell’obiettivo della Banca nazionale polacca. Sostengono che la disinflazione è profondamente radicata e si aspettano un taglio del tasso di 25 punti base a marzo, con la possibilità di un tasso ufficiale più basso.
L’IPC polacco sorprende nel trend disinflazionistico
“L’inflazione CPI della Polonia a gennaio ha sorpreso positivamente a causa di peculiarità tecniche e prezzi volatili. Tuttavia, l’inflazione complessiva è scesa al di sotto dell’obiettivo della banca centrale. Il dato più alto del previsto non impedirà un taglio di 25 punti base a marzo poiché la tendenza disinflazionistica è profondamente radicata.”
“Secondo la stima flash di gennaio, l’inflazione CPI polacca è scesa al 2,2% a/a dal 2,4% di dicembre (ING e consenso di mercato all’1,9% a/a). Ciò significa che per il secondo mese consecutivo l’inflazione complessiva è stata inferiore all’obiettivo della Banca nazionale polacca (NBP) del 2,5% (+/- 1 punto percentuale).”
“L’ulteriore calo dell’inflazione è stato determinato principalmente da un calo dei prezzi della benzina, con il carburante in calo del 7,1% su base annua dopo essere sceso del 3,1% su base annua a dicembre. Vediamo tre ragioni principali per cui l’inflazione non è scesa tanto quanto previsto”.
“Nonostante l’aumento inaspettato dell’inflazione annua CPI a gennaio, il quadro generale dei prezzi è positivo e le tendenze disinflazionistiche sono profondamente radicate. Pertanto, vediamo spazio per un ulteriore allentamento monetario.”
“Crediamo che le previsioni macroeconomiche di marzo della NBP dipingeranno un quadro molto più favorevole delle prospettive di inflazione rispetto a quello presentato a dicembre. Di conseguenza, il tasso obiettivo potrebbe essere inferiore al 3,50% spesso citato dai politici nelle ultime settimane.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
