Molly Schwartz e Christian Lawrence di Rabobank prevedono che il cambio USD/CAD si muoverà sostanzialmente lateralmente fino al 2026, poiché le tensioni commerciali tra Stati Uniti e Canada e i rischi di revisione dell’USMCA compenseranno un dollaro più debole. Vedono la coppia valutaria vincolata in una fascia 1,36-1,41, con un differenziale di tasso di interesse USA-Canada in diminuzione e una crescente volatilità implicita, ma considerano ancora il dollaro canadese il cross G10-USD con la volatilità più bassa.
Prospettive fluttuanti data l’incertezza commerciale
“Il tasso USD/CAD si è mosso per lo più lateralmente finora a febbraio, anche se i titoli USA-Canada dominano il news feed quasi ogni giorno. Prevediamo che il 2026 sarà carico di tensioni geopolitiche e incertezze commerciali, ma prevediamo che il CAD sarà controbilanciato da un USD più debole. Ci aspettiamo ulteriori movimenti laterali per USD/CAD il prossimo anno, tra 1,36 e 1,41, anche se ce n’è uno “Sarà un percorso accidentato, soprattutto in vista del Revisione USMCA.
“Ci aspettiamo che il tasso USD/CAD rimanga in un range compreso tra 1,37 e 1,40 man mano che le pressioni competitive si attenuano. Il ‘premio tariffario’ in corso contribuirà a un CAD più debole, ma il differenziale di tasso di interesse più ristretto tra Stati Uniti e Canada sta smorzando la forza del USD.”
“Il cambio USD/CAD ha ricominciato a muoversi in correlazione con i nostri asset selezionati, seguendo il differenziale del tasso di interesse a 2 anni tra Stati Uniti e Canada, e mostrando una relazione inversa con il petrolio. Quest’ultimo riflette la nostra visione ben dichiarata secondo cui i prezzi del petrolio sono solo un motore chiave del CAD durante i periodi in cui i prezzi del petrolio si muovono in modo forte e rapido. Tuttavia, data la maggiore incertezza che circonda le relazioni e il commercio degli Stati Uniti, dovremmo mettere in guardia dall’impegnarci nuovamente con questi per essere molto soddisfatti delle relazioni emergenti.”
“Non ci aspettiamo un rapido ritorno al contesto di bassa volatilità del dicembre 2025. Piuttosto, ci aspettiamo il contrario. Mentre la volatilità si è raffreddata rispetto ai recenti massimi causati dai timori artici, ci aspettiamo che le relazioni USA-Canada diventino sempre più instabili, in particolare mentre ci avviciniamo alla revisione ufficiale dell’USMCA il 1° luglio, a quattro mesi e mezzo di distanza.”
“Ci aspettiamo che il cambio USD/CAD continui a essere scambiato lateralmente nell’intervallo 1,36-1,41 nel corso del prossimo anno, mentre il cambio USD/CAD si muove su e giù a causa delle tensioni tra Stati Uniti e Canada, sviluppi non corrispondenti dei tassi di interesse e continua incertezza commerciale”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
