David Havrlant di ING prevede che l’inflazione ceca si indebolirà ulteriormente nel 2026 a causa del calo dei prezzi alimentari. Si prevede che l’inflazione complessiva sarà prossima all’1% in estate, mentre l’inflazione core diminuirà nella seconda metà dell’anno. Tuttavia, a causa dell’inflazione persistente nel settore dei servizi, la Banca nazionale ceca si mantiene cauta, con solo una probabilità del 55% circa di un taglio unico del tasso tra maggio e agosto e possibilmente mantenendo un tasso chiave del 3,5%.
La CNB valuta il taglio singolo rispetto al mantenimento prolungato
“Secondo la nostra stima, all’inizio dell’anno l’inflazione di fondo è salita al 3% annuo. La dinamica annua degli affitti figurativi è leggermente accelerata a gennaio al 5,1% rispetto all’anno precedente, soprattutto a causa dell’aumento dei prezzi dei nuovi immobili. L’inflazione complessiva è ben al di sotto del valore obiettivo.”
“Nel nostro caso di base, presupponiamo ancora un rallentamento dei servizi e del tasso di riferimento a giugno e luglio. Quindi, se non ci sono segnali di un’accelerazione nei servizi ma una prospettiva di rallentamento, il taglio arriverà, come è il caso nel nostro caso di base. Tuttavia, questo risultato è solo leggermente diverso dall’assenza di qualsiasi rallentamento nei servizi, quindi di fatto uno scenario di immutabilità. La probabilità di un taglio tra maggio e agosto è di circa il 55% e la probabilità di rimanere invariati è del 45%. “
“Quindi esiste già la possibilità di un taglio unico del tasso a maggio se il consiglio di amministrazione della banca è lungimirante e la nostra ipotesi di indebolimento dell’inflazione core e dei servizi si avvera. E sì, se i tassisti aspettano prove nei dati, l’inflazione di giugno/luglio fornirebbe maggiore chiarezza sul possibile calo dei prezzi dei servizi core e dei servizi. Ergo, per quanto riguarda i tempi, puoi lanciare i dadi. La CNB è in una situazione confortevole e non sarà realmente spinta all’azione.” Sì, giugno è una buona scelta di via di mezzo, ma le prove non arriveranno in aula fino all’inizio di agosto, accompagnate dalle pressioni inflazionistiche di luglio.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
