Il cambio USD/JPY scende poiché il più debole CPI statunitense limita i guadagni del dollaro, la domanda di yen rimane stabile

Venerdì lo yen giapponese (JPY) si è rafforzato rispetto al dollaro statunitense (USD), mentre il biglietto verde ha ridotto i guadagni precedenti a seguito dei dati sull’inflazione statunitense più deboli del previsto. Al momento in cui scriviamo, la coppia USD/JPY viene scambiata vicino a 152,85, dopo aver recuperato da un massimo intraday di 153,78, e rimane sulla buona strada per registrare solide perdite settimanali di quasi il 2,7%.

Nel complesso, i dati sull’inflazione statunitense per gennaio sono stati leggermente più deboli del previsto, mentre l’inflazione core è stata sostanzialmente in linea con le previsioni. L’IPC complessivo è aumentato dello 0,2% su base mensile, al di sotto dello 0,3% previsto e in rallentamento rispetto allo 0,3% di dicembre. Su base annua, l’indice dei prezzi al consumo è sceso al 2,4% su base annua, deludendo le aspettative del 2,5% e in calo rispetto al 2,7% di dicembre.

Nel frattempo, l’indice dei prezzi al consumo core (esclusi alimentari ed energia) è aumentato dello 0,3% su base mensile, in linea con le previsioni e rispetto allo 0,2% di un anno fa, mentre il tasso annuo core è rimasto al 2,5% su base annua, in linea con le aspettative del mercato e in leggero calo rispetto al 2,6% di dicembre.

I dati hanno contribuito a rafforzare le aspettative di un allentamento monetario da parte della Federal Reserve (Fed) nel corso dell’anno, in particolare dopo il rapporto sull’occupazione di questa settimana, più forte del previsto. I prezzi di mercato riflettono ora circa 61 punti base (bp) di tagli dei tassi della Fed nel 2026, in aumento rispetto ai circa 58 pb appena prima della pubblicazione dell’indice dei prezzi al consumo.

La rinnovata domanda di yen aggiunge ulteriore pressione al ribasso sul cambio USD/JPY dopo che il primo ministro giapponese Sanae Takaichi ha ottenuto una vittoria schiacciante alle elezioni generali.

Il risultato chiave ha rafforzato la fiducia degli investitori nelle prospettive politiche del Giappone poiché i mercati hanno considerato la politica di stimolo fiscale di Takaichi come un sostegno alla crescita interna. Il ministro delle Finanze giapponese Satsuki Katayama ha dichiarato venerdì che il rapporto debito/PIL del Giappone dovrebbe scendere ulteriormente, aggiungendo che i mercati finanziari si sono stabilizzati dopo lo shock iniziale causato dai piani di taglio delle tasse sui consumi alimentari.

Il membro del consiglio della Banca del Giappone (BoJ), Naoki Tamura, ha dichiarato venerdì che la Banca del Giappone “prevede di continuare ad aumentare i tassi di interesse in linea con il miglioramento dell’economia e dei prezzi”, ma ha sottolineato che i politici devono “evitare un inasprimento prematuro della politica monetaria” assicurandosi al tempo stesso di “evitare aumenti sostenuti dei prezzi che non possono essere descritti come moderati”.

Tamura ha aggiunto che “l’inflazione al consumo si sta stabilizzando”, ma ha avvertito che la BOJ “deve rimanere vigile sulle prospettive dei prezzi, data la rinnovata tendenza al ribasso dello yen”.