Il presidente della Federal Reserve (Fed) Bank of Chicago, Austan Goolsbee, ha osservato venerdì in un’intervista con Yahoo Finance che, mentre i tassi di interesse continueranno a scendere, l’azione sui tassi di interesse è subordinata a un ulteriore contenimento dell’inflazione dei servizi.
Punti salienti
- I dati CPI contenevano alcuni aspetti incoraggianti e alcune preoccupazioni.
- Stiamo ancora assistendo a un’inflazione piuttosto elevata nel settore dei servizi.
- Spero che abbiamo visto il picco dell’impatto delle tariffe.
- Si spera che i dati positivi sul mercato del lavoro per gennaio siano un segnale di stabilità. Il mercato del lavoro è rimasto stabile e si è solo leggermente raffreddato.
- Penso che i tassi di interesse possano scendere ulteriormente in modo significativo.
- Abbiamo solo bisogno di vedere progressi sull’inflazione.
- I tassi di interesse possono ancora scendere, ma sono necessari progressi sul fronte dell’inflazione.
- La cosa più forte nell’economia è il consumatore americano.
- I consumatori dovrebbero resistere quando il mercato del lavoro sarà stabile e l’inflazione si allenterà.
- Sono ancora cauto. L’inflazione del settore dei servizi non è sotto controllo.
- L’inflazione nel settore dei servizi, ben al di sopra dell’obiettivo, è un segnale di pericolo. Vorrei ricevere maggiori informazioni prima di effettuare eventuali tagli.
- Non so quanto sia restrittiva la politica della Fed. Penso ancora che sarebbe stato più saggio aspettare dicembre.
- Dobbiamo vedere un miglioramento dell’inflazione. Mi aspetto progressi.
- Se siamo al 2% di inflazione, possiamo fare molti altri tagli.
Domande frequenti sull’inflazione
L’inflazione misura l’aumento del prezzo di un paniere rappresentativo di beni e servizi. L’inflazione complessiva è solitamente espressa come variazione percentuale su base mensile (MoM) e su base annua (YoY). L’inflazione core esclude voci più volatili come cibo e carburante, che possono fluttuare in base a fattori geopolitici e stagionali. L’inflazione core è il numero su cui si concentrano gli economisti e il livello preso di mira dalle banche centrali, che hanno il compito di mantenere l’inflazione a un livello gestibile, solitamente intorno al 2%.
L’indice dei prezzi al consumo (CPI) misura la variazione del prezzo di un paniere di beni e servizi in un determinato periodo di tempo. Di solito è espresso come variazione percentuale mese su mese (MoM) e anno su anno (YoY). L’IPC core è il valore preso di mira dalle banche centrali in quanto esclude gli input volatili di cibo e carburante. Quando l’IPC core supera il 2%, di solito porta a tassi di interesse più elevati e viceversa se scende al di sotto del 2%. Poiché tassi di interesse più elevati sono positivi per una valuta, un’inflazione più elevata di solito porta a una valuta più forte. È vero il contrario quando l’inflazione scende.
Anche se può sembrare controintuitivo, l’elevata inflazione in un paese fa aumentare il valore della sua valuta e viceversa, portando a una minore inflazione. Questo perché la banca centrale in genere aumenta i tassi di interesse per combattere l’inflazione più elevata, portando a maggiori afflussi di capitale globale da parte degli investitori che cercano un luogo redditizio per parcheggiare i propri soldi.
L’oro era l’asset a cui gli investitori si rivolgevano durante i periodi di elevata inflazione perché preservava il suo valore, e mentre gli investitori spesso acquistano ancora oro come rifugio sicuro durante i periodi di estrema turbolenza dei mercati, nella maggior parte dei casi non è così. Perché quando l’inflazione è elevata, le banche centrali alzano i tassi di interesse per contrastarla. Tassi di interesse più elevati hanno un impatto negativo sull’oro perché aumentano il costo opportunità di detenere oro rispetto a un asset fruttifero o di investire il denaro in un conto di deposito in contanti. D’altro canto, un’inflazione più bassa tende ad essere positiva per l’oro poiché abbassa i tassi di interesse e rende il metallo brillante un’alternativa di investimento più redditizia.
