Lin Li e Khang Sek Lee del MUFG sottolineano che il rallentamento dell’indice dei prezzi al consumo in Cina a gennaio è stato pesantemente distorto dagli effetti base del Capodanno cinese, con prodotti alimentari e servizi che pesano sull’inflazione complessiva. La deflazione dell’IPP si è attenuata grazie al rafforzamento dei prezzi globali dei metalli e alla domanda legata alla tecnologia. Si aspettano che la reflazione continui lentamente nonostante le misure anti-involuzionistiche, mentre l’atteggiamento “moderatamente accomodante” della PBOC e l’imminente allentamento dovrebbero mantenere il cambio USD/CNY su un lieve percorso discendente nel 2026.
Gli effetti base oscurano la tendenza reflazionistica sottostante
“Guardando oltre i numeri di gennaio, ci aspettiamo che la reflazione rimanga graduale nonostante la campagna anti-involuzione in corso”.
“In Cina, la PBOC ha aumentato la sua chiara propensione all’allentamento per il 2026 e ha segnalato che la politica monetaria rimarrà “moderatamente espansiva”. Il PIL cinese è rallentato al 4,5% su base annua nel quarto trimestre”.
“Potrebbe essere necessario un ulteriore allentamento politico nella prima metà del 2026 per sostenere l’economia e stimolare la domanda di credito”.
“In Asia, gli investitori attenderanno ulteriori misure di allentamento monetario per combattere i rallentamenti strutturali alla riunione della Banca popolare cinese (PBOC) del 20 febbraio”.
“La PBOC si è recentemente impegnata a mantenere una politica “moderatamente accomodante” per sostenere la domanda interna, che potrebbe mantenere il CNY nella fascia inferiore del suo range di negoziazione”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
