L’oro (XAU/USD) mostra un trend al ribasso dopo aver registrato un guadagno di oltre il 2% nella sessione precedente, attestandosi a circa 5.030 dollari l’oncia durante gli orari di negoziazione asiatici di lunedì. Tuttavia, l’oro non fruttifero potrebbe guadagnare ulteriore terreno dopo che i numeri dell’indice dei prezzi al consumo (CPI) di gennaio sono stati più deboli, rafforzando le aspettative che la Federal Reserve (Fed) potrebbe tagliare i tassi di interesse entro la fine dell’anno. È importante notare che i rendimenti più bassi riducono il costo opportunità di detenere asset a basso rendimento come l’oro.
L’indice dei prezzi al consumo negli Stati Uniti è aumentato del 2,4% su base annua a gennaio, rallentando dal 2,7% di dicembre e al di sotto del 2,5% previsto. Su base mensile, l’inflazione al consumo è scesa allo 0,2% dallo 0,3% precedente, al di sotto delle aspettative del mercato dello 0,3%.
Inoltre, la stabilizzazione del mercato del lavoro statunitense supporta le aspettative del mercato secondo cui la Fed lascerà invariati i tassi di interesse a marzo prima di attuare due tagli dei tassi di 25 punti base entro la fine dell’anno. Negli Stati Uniti i salari dei settori non agricoli sono aumentati al ritmo più rapido in più di un anno, mentre il tasso di disoccupazione è sceso inaspettatamente, suggerendo che il mercato del lavoro si sta stabilizzando.
I commercianti stanno osservando da vicino i rinnovati negoziati sul nucleare tra Stati Uniti e Iran e gli sforzi guidati dagli Stati Uniti per porre fine alla guerra in Ucraina, che dovrebbero riprendere entrambi martedì. Eventuali battute d’arresto potrebbero influenzare la propensione al rischio e gli afflussi di beni rifugio.
I metalli preziosi, compreso l’oro, hanno continuato a essere sostenuti dalle continue tensioni geopolitiche, dai robusti acquisti delle banche centrali e dall’allontanamento degli investitori dai titoli di Stato e dalle valute.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono portare rapidamente a un’escalation dei prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
