Geoff Yu, macro stratega EMEA presso BNY, sostiene che le condizioni finanziarie globali più restrittive e il picco della propensione al rischio rappresentano una sfida per i carry trade sui mercati emergenti. Le valute ad alto rendimento e quelle dell’America Latina si trovano ad affrontare deflussi poiché le partecipazioni rimangono elevate mentre le allocazioni dei mercati emergenti nei portafogli globali sono ancora limitate. La banca sottolinea che le condizioni finanziarie guidate dagli Stati Uniti e il venir meno delle aspettative di allentamento della Fed potrebbero limitare un ulteriore sostegno ai mercati emergenti.
Carry trade e valute dei mercati emergenti a rischio
“Nel frattempo, anche i carry trade sul forex in termini di partecipazioni hanno raggiunto il picco e il punto è che anche le valute ad alto rendimento stanno affrontando la loro giusta quota di deflussi”.
“Le valute dell’America Latina sono particolarmente vulnerabili a questo riguardo a causa delle elevate partecipazioni, il che significa che aumenti dei tassi di interesse politicamente più dolorosi sono probabilmente essenziali per prevenire qualsiasi forma di regolamento dirompente”.
“Tuttavia, i pesi bassi, i multipli comparativamente più interessanti e i tassi di cambio favorevoli, in particolare nell’APAC, probabilmente supporteranno un miglioramento duraturo delle allocazioni”.
“Il test più grande rimane l’aggiustamento delle condizioni finanziarie guidato dagli Stati Uniti”.
“L’elemento più favorevole per i mercati emergenti – le aspettative di allentamento della Fed – potrebbe raggiungere i suoi limiti in un contesto di inversione di tendenza nei dati statunitensi”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
