Il capo economista di ING Peter Vanden Houte osserva che la produzione industriale nella zona euro è diminuita a dicembre ma mostra ancora una crescita annuale, sostenendo che la ripresa ciclica dovrebbe continuare. Evidenzia il miglioramento della domanda interna, supportata dagli stimoli tedeschi e dagli ordini più forti, e prevede che il settore manifatturiero contribuirà alla crescita dell’Eurozona nel 2026, nonostante i continui venti strutturali sfavorevoli.
Ripresa economica versus ostacoli strutturali
“La produzione industriale della zona euro è scesa dell’1,4% su base mensile a dicembre, ma è comunque cresciuta dell’1,2% su base annua. Il calo su base mensile era in gran parte previsto, dato che i dati tedeschi e francesi recentemente pubblicati per dicembre erano deboli.”
“È facile essere ottimisti riguardo alle prospettive di crescita industriale nell’Eurozona poiché i venti sfavorevoli strutturali rimangono significativi. I prezzi del gas naturale in Europa sono ancora più di tre volte più alti che negli Stati Uniti, e le esportazioni cinesi a basso costo verso l’Europa continuano a crescere fortemente. Allo stesso tempo, gli esportatori europei negli Stati Uniti devono ancora far fronte a tariffe di importazione più elevate”.
“Nell’indagine di gennaio sulla fiducia delle imprese condotta dalla Commissione Europea, la valutazione degli ordini di esportazione è rimasta negativa, ma gli ordini complessivi sono migliorati. Ciò suggerisce che la domanda interna nell’Eurozona si sta gradualmente riprendendo, con i programmi di stimolo tedeschi che probabilmente costituiranno una forza trainante. In effetti, gli ordini industriali tedeschi sono aumentati di quasi il 20% negli ultimi quattro mesi del 2025.”
“Ci sono anche segnali che la correzione delle scorte è in gran parte alle nostre spalle, con le valutazioni delle scorte ormai vicine alle medie storiche. Ci aspettiamo quindi che il manifatturiero dia un contributo positivo alla crescita dell’Eurozona quest’anno, anche se i problemi strutturali sono lungi dall’essere risolti”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
