Gli strateghi dell’OCBC Sim Moh Siong e Christopher Wong sottolineano che, nonostante i nuovi titoli sulla dedollarizzazione e sulla volatilità azionaria legata all’intelligenza artificiale, il dollaro rimane guidato principalmente dai dati macro statunitensi e dalle aspettative della Federal Reserve. L’inflazione statunitense più debole e i timori legati all’intelligenza artificiale specifici del settore stanno pesando sul dollaro, ma la robusta crescita statunitense e la prospettiva che i titoli di stato a lungo termine riacquistino valore di copertura dovrebbero limitare ulteriori ribassi del dollaro, in particolare contro le materie prime e le valute dei mercati emergenti.
Dominano i dati statunitensi e le aspettative della Fed
“Sebbene ciò abbia rinvigorito la narrazione di lunga data della de-dollarizzazione – come evidenziato dal graduale spostamento ventennale delle riserve valutarie globali dal dollaro all’oro e alle valute di riserva più piccole come AUD, CAD e CHF – la direzione a breve termine del dollaro rimane ancorata alle dinamiche economiche statunitensi e alle loro implicazioni per il ciclo di allentamento della Fed”.
“Le azioni statunitensi e l’USD continuano a restare indietro mentre entriamo nel 2026, mentre il miglioramento delle prospettive di crescita globale e la migliore performance azionaria al di fuori degli Stati Uniti rafforzano la debolezza dell’USD, in particolare rispetto alle valute legate alle materie prime come AUD e NZD e alle valute dei mercati emergenti ad alto rendimento”.
“Tuttavia, prevediamo che dati statunitensi robusti limiteranno l’entità di ulteriori cali del dollaro”.
“Se i segnali di allentamento delle pressioni salariali e inflazionistiche negli Stati Uniti persistono, i titoli del Tesoro a lunga scadenza potrebbero riacquistare valore per proteggersi dai rischi di crescita, contribuendo a ripristinare l’attrattiva del dollaro USA come rifugio sicuro”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
