L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del dollaro statunitense (USD) rispetto alle sei principali valute, rimane più forte per il secondo giorno consecutivo, scambiando intorno a 97,20 durante l’orario di negoziazione europeo di martedì.
Il biglietto verde si sta stabilizzando poiché gli operatori rimangono cauti in vista dei verbali della riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) della Federal Reserve prevista per mercoledì. Gli operatori rivolgeranno la loro attenzione al prodotto interno lordo del quarto trimestre (annualizzato) e ai dati sull’indice dei prezzi e delle spese per consumi personali principali, in uscita venerdì, per ottenere segnali più chiari sulle prospettive politiche.
Tuttavia, il biglietto verde potrebbe trovarsi ad affrontare sfide poiché i dati più deboli dell’indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense per gennaio hanno rafforzato le aspettative che la Federal Reserve (Fed) potrebbe iniziare a tagliare i tassi di interesse entro la fine dell’anno. Secondo lo strumento FedWatch del CME Group, i mercati attualmente scontano una probabilità del 52,7% di un taglio del tasso di 25 punti base a giugno e del 42,7% a luglio.
A gennaio le buste paga non agricole negli Stati Uniti hanno registrato il maggiore aumento in più di un anno, mentre il tasso di disoccupazione è sceso inaspettatamente, suggerendo che il mercato del lavoro si sta stabilizzando. Tuttavia, il sentiment rimane accomodante poiché l’indicatore di inflazione preferito dalla Fed, l’indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE), rimane più vicino al 3% rispetto al suo obiettivo del 2% e la disinflazione è progredita in modo disomogeneo dalla metà del 2025.
Il presidente della Fed di Chicago, Austan Goolsbee, ha dichiarato la scorsa settimana che l’ultimo rapporto CPI mostrava sia segnali positivi che preoccupazioni persistenti, in particolare un aumento dell’inflazione nel settore dei servizi. Goolsbee ha osservato che i robusti dati sul mercato del lavoro di gennaio suggeriscono un mercato del lavoro stabile con solo un moderato rallentamento, aggiungendo che i tassi di interesse hanno ancora spazio per diminuire.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
