Thu Lan Nguyen di Commerzbank discute delle preoccupazioni politiche sulla forza dell’euro in quanto sostituisce sempre più il dollaro come valuta di riserva globale. Sottolinea che il surplus delle partite correnti dell’Eurozona potrebbe portare ad un apprezzamento sostenuto, ma i periodi passati hanno combinato un euro forte con una crescita rispettabile. Nguyen sostiene che i mercati potrebbero vedere un ulteriore rialzo del cambio EUR/USD nel medio termine se i leader dell’UE accetteranno un euro più forte.
Dibattito sulla valuta di riserva e sulla forza dell’euro
“Dal punto di vista del governo francese, il problema principale è che l’eurozona, a differenza degli Stati Uniti, ha un surplus delle partite correnti. Un maggiore utilizzo dell’euro nei pagamenti internazionali aumenterebbe ovviamente la domanda della moneta comune.
“Una domanda importante che si pone è quanto sarebbe doloroso se il surplus delle partite correnti nell’Eurozona dovesse diminuire in modo significativo e forse permanente. Uno sguardo al passato mostra che il saldo delle partite correnti non è sempre stato significativamente positivo. Negli anni 2000 era quasi in pareggio per la maggior parte del tempo e talvolta anche leggermente negativo.”
“La cosa interessante è che in questo periodo l’euro era molto apprezzato. Io utilizzo come misura la deviazione del tasso di cambio EUR-USD dalla parità di potere d’acquisto. Su questa base, dal 2003 al 2009, l’euro era in media sopravvalutato di quasi il 20% rispetto al dollaro americano.”
“Tuttavia, questa fase potrebbe dissipare i timori di alcuni politici secondo cui la valuta è troppo forte. Se diventasse sempre più chiaro che i capi di Stato e di governo dell’UE sono pronti ad accettare un euro più forte nel medio e lungo termine, dal punto di vista del mercato ciò sarebbe il via libera per un ulteriore rafforzamento dell’euro.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
