Martedì l’oro (XAU/USD) viene scambiato in ribasso poiché i ridotti volumi delle festività pesano sul sentiment. Al momento in cui scrivo, la coppia XAU/USD viene scambiata a 4.935 dollari, dopo essere scesa brevemente al minimo di quasi due settimane di 4.859 dollari, con una perdita giornaliera dell’1,10%.
La liquidità rimane bassa poiché la Cina e diversi mercati asiatici rimangono chiusi per le festività del Capodanno lunare, mentre i mercati statunitensi sono rimasti chiusi lunedì per il Giorno del Presidente. Si prevede che i mercati cinesi rimarranno chiusi fino a martedì prossimo. Si prevede che i volumi degli scambi riprenderanno più avanti nella sessione americana dopo il lungo fine settimana.
Tuttavia, al metallo mancano forti vendite successive poiché la ripresa del dollaro statunitense (USD) si arresta e i rendimenti dei titoli del Tesoro estendono il loro calo su tutta la curva, limitando il ribasso.
L’indice del dollaro statunitense (DXY), che traccia la performance del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, è scambiato intorno a 97,12, in ripresa da un massimo intraday di 97,25. Nel frattempo, il rendimento di riferimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni è sceso al 4,02%, segnando il livello più basso dal 28 novembre.
La tempistica del taglio dei tassi da parte della Fed è al centro dell’attenzione poiché i recenti dati statunitensi modificano le aspettative
I prezzi dei metalli preziosi sembrano mantenere uno schema di tenuta, con i trader riluttanti a inseguire i prezzi in una direzione o nell’altra poiché segnali macroeconomici contrastanti offuscano le prospettive a breve termine. Gli operatori di mercato stanno rivalutando i tempi dei tagli dei tassi di interesse della Federal Reserve (Fed) dopo il comunicato economico statunitense della scorsa settimana.
I dati sull’occupazione negli Stati Uniti più forti del previsto hanno smorzato le aspettative di un imminente taglio dei tassi di interesse, mentre i dati più deboli sull’inflazione hanno rafforzato l’opinione che la Fed potrebbe continuare le sue misure di allentamento nella seconda metà dell’anno.
Gli operatori si aspettano un allentamento di quasi 60 punti base (pb) quest’anno, con lo strumento FedWatch del CME che suggerisce che il primo taglio dei tassi potrebbe arrivare a giugno. Le aspettative accomodanti della Fed tendono a sostenere l’oro, poiché il metallo non cedevole solitamente beneficia di un contesto di tassi di interesse più bassi.
Le tensioni tra Stati Uniti e Iran e i rischi militari mantengono la domanda di beni rifugio
Al di là della politica monetaria, le tensioni geopolitiche in corso continuano a sostenere il metallo giallo e ad aumentare il suo fascino come bene rifugio. A Ginevra è iniziato un importante secondo round di colloqui sul nucleare tra Stati Uniti e Iran. Teheran ha segnalato che una significativa riduzione delle sanzioni rimane un prerequisito chiave per qualsiasi progresso.
Nel frattempo, i rischi militari rimangono aumentati dopo le notizie di lunedì secondo cui le Guardie rivoluzionarie iraniane hanno lanciato esercitazioni nello Stretto di Hormuz, mentre le forze statunitensi rimangono pesantemente dispiegate in Medio Oriente.
Guardando al futuro, il calendario economico degli Stati Uniti è leggero martedì con solo la media di 4 settimane dell’ADP Employment Change e dell’Empire State Manufacturing Index di New York disponibili.
L’attenzione si concentrerà quindi sui verbali della riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) di mercoledì, seguiti venerdì dall’indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) e dalla stima anticipata del prodotto interno lordo (PIL) degli Stati Uniti per il quarto trimestre.
Analisi tecnica: XAU/USD si sta muovendo all’interno di un intervallo con una leggera distorsione negativa sul grafico a 4 ore
Da una prospettiva tecnica a breve termine, gli indicatori suggeriscono che la coppia XAU/USD rimane in una fase di consolidamento con un orientamento leggermente negativo. Sul grafico a 4 ore, il prezzo è scivolato al di sotto delle principali medie mobili e attualmente viene scambiato al di sotto della media mobile semplice (SMA) a 100 periodi.
La linea di tendenza ascendente di un modello a triangolo simmetrico vicino ai 4.900 dollari funge da supporto immediato. Una rottura decisiva al di sotto di questo livello potrebbe aumentare la pressione ribassista e rivelare i prossimi obiettivi al ribasso a 4.800 dollari, seguiti da 4.700 dollari.
D’altro canto, un rimbalzo sopra il livello psicologico di 5.000 dollari e la SMA a 100 periodi intorno a 5.021 dollari aiuterebbe a ridurre i rischi immediati al ribasso. Tuttavia, per generare nuovo interesse all’acquisto, sarebbero necessari un movimento sostenuto e una forte chiusura al di sopra della zona di resistenza di 5.050-5.100 dollari.
La media mobile convergenza divergenza (MACD) mostra un istogramma negativo sempre più profondo con la linea MACD al di sotto della linea del segnale ed entrambe che rimangono al di sotto del livello zero, indicando il rafforzamento dello slancio ribassista.
Nel frattempo, il Relative Strength Index (RSI) si attesta a 39, al di sotto della linea mediana e ben al di sopra del territorio ipervenduto, suggerendo che i venditori mantengono il controllo ma lasciano spazio a ulteriori ribassi.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono portare rapidamente a un’escalation dei prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
