Martedì il franco svizzero (CHF) si sta indebolendo rispetto al dollaro statunitense (USD), poiché un biglietto verde più solido sostiene il cambio USD/CHF. Al momento in cui scriviamo, la coppia viene scambiata a 0,7729, vicino al massimo settimanale.
Il biglietto verde sta guadagnando terreno dopo che i dati sull’occupazione e sull’inflazione negli Stati Uniti della scorsa settimana hanno smorzato le aspettative di un imminente allentamento monetario da parte della Federal Reserve (Fed). L’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, è scambiato vicino a 97,40, in rialzo di circa lo 0,32%.
Nel frattempo, le recenti notizie economiche hanno fornito ulteriore supporto al dollaro. L’indice manifatturiero dell’Empire State di New York è salito a 7,1 a febbraio, battendo le aspettative del mercato di 6,0, ma in leggero calo rispetto alla lettura precedente di 7,7. La media ADP della variazione occupazionale su quattro settimane è salita a 10,3mila, da un valore rivisto di 7,8mila (in precedenza 6,5mila).
Sul fronte della politica monetaria, i trader hanno ridotto le aspettative di un taglio del tasso della Fed a breve termine dopo che i dati sui libri paga non agricoli (NFP) statunitensi più forti del previsto hanno attenuato le preoccupazioni su un deterioramento del mercato del lavoro. Ciò che è degno di nota è che il tasso di disoccupazione è sceso inaspettatamente dal 4,4% al 4,3%.
Tuttavia, i dati più deboli sull’inflazione hanno lasciato la porta aperta alla banca centrale per continuare a tagliare i tassi di interesse nella seconda metà dell’anno. Secondo il FedWatch Tool del CME, i futures sui tassi di interesse attualmente suggeriscono che giugno è il momento più probabile per il primo taglio dei tassi.
L’attenzione ora si rivolge ai principali comunicati economici previsti per la fine di questa settimana. Mercoledì sono attesi i verbali della riunione della Fed, seguiti venerdì dall’indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE) – la misura dell’inflazione preferita dalla Fed – e dalla stima anticipata del prodotto interno lordo (PIL) del quarto trimestre degli Stati Uniti, che potrebbe fornire nuovi indizi sulle prospettive della politica monetaria.
D’altro canto, anche la minore domanda di beni rifugio limita il potenziale di rialzo del CHF. Il progresso diplomatico è emerso dopo un secondo round di colloqui sul nucleare ad alto livello tra Stati Uniti e Iran a Ginevra martedì scorso, attenuando i timori di una possibile escalation militare.
Il ministro degli Esteri iraniano ha affermato che entrambe le parti hanno “raggiunto un accordo sui principi fondamentali” con gli Stati Uniti. Ha aggiunto che “si è aperta una nuova finestra di opportunità” e ha espresso la speranza che i negoziati portino a una soluzione sostenibile e negoziata.
In Svizzera, gli ultimi dati sull’inflazione hanno mostrato che l’indice dei prezzi al consumo (CPI) è aumentato solo dello 0,1% a gennaio. Con l’inflazione al limite inferiore dell’intervallo obiettivo della Banca nazionale svizzera (BNS) dello 0-2%, i mercati si aspettano che i politici lascino i tassi di interesse invariati alla riunione di marzo e mantengano una posizione stabile fino al 2026.
Domande frequenti sul franco svizzero
Il franco svizzero (CHF) è la valuta ufficiale della Svizzera. È una delle dieci valute più scambiate al mondo e ha un volume che supera di gran lunga le dimensioni dell’economia svizzera. Il suo valore è determinato, tra l’altro, dal sentiment generale del mercato, dalla situazione economica del Paese o dalle misure adottate dalla Banca nazionale svizzera (BNS). Tra il 2011 e il 2015 il franco svizzero è stato ancorato all’euro (EUR). L’ancoraggio del tasso di cambio è stato improvvisamente rimosso, provocando un aumento del valore del franco di oltre il 20% e provocando turbolenze sui mercati. Anche se l’ancoraggio non è più in vigore, gli asset in CHF tendono ad essere altamente correlati con quelli dell’euro a causa dell’elevata dipendenza dell’economia svizzera dalla vicina Eurozona.
Il franco svizzero (CHF) è considerato un rifugio sicuro o una valuta che gli investitori tendono ad acquistare durante i periodi di stress del mercato. Ciò è dovuto alla posizione percepita della Svizzera nel mondo: un’economia stabile, un forte settore delle esportazioni, elevate riserve delle banche centrali o una posizione politica di lunga data sulla neutralità nei conflitti globali rendono la valuta nazionale una buona scelta per gli investitori avversi al rischio. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore del CHF rispetto ad altre valute considerate più rischiose da investire.
La Banca nazionale svizzera (BNS) si riunisce quattro volte l’anno – una volta al trimestre, meno spesso delle altre principali banche centrali – per decidere sulla politica monetaria. La banca mira a un tasso di inflazione annuo inferiore al 2%. Se l’inflazione è superiore all’obiettivo o si prevede che lo sarà nel prossimo futuro, la banca tenterà di contenere gli aumenti dei prezzi aumentando il tasso di interesse di riferimento. Tassi di interesse più elevati hanno generalmente un impatto positivo sul franco svizzero (CHF) poiché portano a rendimenti più elevati e rendono il paese più attraente per gli investitori. Al contrario, tassi di interesse più bassi tendono a indebolire il CHF.
La pubblicazione dei dati macroeconomici in Svizzera è fondamentale per valutare la situazione economica e può avere un impatto sulla valutazione del franco svizzero (CHF). L’economia svizzera è sostanzialmente stabile, ma qualsiasi cambiamento improvviso nella crescita economica, nell’inflazione, nelle partite correnti o nelle riserve estere della banca centrale può causare fluttuazioni del CHF. In generale, l’elevata crescita economica, la bassa disoccupazione e l’elevata fiducia sono positivi per il CHF. Al contrario, se i dati economici indicano un indebolimento dello slancio, è probabile che il CHF si deprezzi.
Essendo un’economia piccola e aperta, la Svizzera dipende fortemente dalla salute delle economie vicine dell’Eurozona. L’Unione europea nel suo insieme è il partner economico più importante della Svizzera e un importante alleato politico. Pertanto, la stabilità macroeconomica e monetaria nell’Eurozona è essenziale per la Svizzera e quindi per il franco svizzero (CHF). Data questa dipendenza, alcuni modelli suggeriscono che la correlazione tra il destino dell’euro (EUR) e quello del franco svizzero è superiore al 90% o quasi perfetta.
