John Velis, macro stratega di BNY Americas, mantiene la sua richiesta di tre tagli dei tassi da parte della Federal Reserve entro la fine dell’anno, quasi uno in più rispetto agli attuali prezzi di mercato. Sostiene che i dati positivi sul mercato del lavoro stanno mascherando una base occupazionale ristretta nel settore sanitario e che l’inflazione, pur migliorando, rimane al di sopra dell’obiettivo, indebolendo potenzialmente le voci aggressive del FOMC se la disinflazione continua.
Tagli rispetto ai dati su lavoro e inflazione
“È stata una settimana difficile per la nostra visione della Fed, ma abbiamo deciso di continuare a chiedere tre tagli dei tassi entro la fine dell’anno, quasi un taglio completo in più rispetto a quanto attualmente scontato”.
“Quasi tutta la creazione di posti di lavoro segnalata nell’indagine sulle imprese è avvenuta in un settore: la sanità. Questo settore aciclico ha rappresentato quasi tutta la creazione di posti di lavoro dal 2024. La ristretta base occupazionale è preoccupante.”
“L’inflazione, riportata alla fine della scorsa settimana, sembra molto migliore rispetto a qualche mese fa, anche se è ancora al di sopra dell’obiettivo del 2% della Fed”.
“Tuttavia, è incoraggiante vedere che la tendenza non sta accelerando questo mese, suggerendo che i falchi del comitato (vale a dire la presidente della Fed di Cleveland Beth Hammack e la presidente della Fed di Dallas Lorie Logan) potrebbero restare indietro se questa tendenza continua.”
“I prezzi di mercato vedranno ancora poco più di due tagli entro la fine dell’anno, con il contratto OIS di dicembre che implica un allentamento di 56 punti base”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
