Mercoledì la coppia EUR/USD rimane in ritirata poiché i dati economici secondari statunitensi hanno fornito un leggero supporto al dollaro statunitense (USD). Nel frattempo, l’euro (EUR) era già sulla difensiva dopo che il Financial Times ha riferito che la presidente della Banca centrale europea (BCE) Christine Lagarde potrebbe dimettersi prima della fine del suo mandato nell’ottobre 2027, sebbene non vi sia stata alcuna conferma ufficiale.
Al momento in cui scriviamo, la coppia EUR/USD viene scambiata intorno a 1,1817, in ribasso di quasi lo 0,25% rispetto alla giornata.
I dati statunitensi hanno mostrato che la produzione industriale è aumentata dello 0,7% a gennaio, superando le aspettative di un aumento dello 0,4% e accelerando rispetto all’aumento rivisto dello 0,2% di dicembre (precedentemente riportato allo 0,4%).
Gli ordini di beni durevoli sono scesi dell’1,4% a dicembre, un calo inferiore al 2% previsto, dopo il forte aumento del 5,4% di novembre. Gli ordini non legati alla difesa sono diminuiti del 2,5%, dopo un precedente forte aumento del 6,6%. Nel frattempo, gli ordini principali, esclusi i trasporti, sono aumentati dello 0,9%, battendo le previsioni dello 0,3% e accelerando rispetto all’aumento dello 0,5% di novembre.
I permessi di costruire sono saliti a 1,448 milioni a dicembre, rispetto ai 1,388 milioni precedenti e al di sopra degli 1,40 milioni previsti. Anche i cantieri edilizi sono saliti a 1.404 milioni, superando le aspettative di 1.33 milioni e migliorando rispetto a 1.322 milioni di novembre.
In risposta ai dati, il dollaro USA ha continuato la sua ripresa, con l’indice del dollaro (DXY) salito intorno a 97,45, in rialzo di quasi lo 0,35% nel corso della giornata.
L’attenzione è ora rivolta ai verbali della riunione del FOMC di gennaio, che saranno pubblicati più avanti nella sessione americana, e che potrebbero fornire nuovi spunti sulla posizione di politica monetaria della Fed.
In quella riunione, la Fed ha lasciato invariato il tasso di interesse di riferimento dal 3,50% al 3,75% con un voto di 10 a 2. Nella loro dichiarazione, i politici hanno affermato che l’economia ha continuato ad espandersi a un ritmo solido, ma hanno notato che i guadagni di posti di lavoro sono rimasti contenuti e il tasso di disoccupazione sembrava stabilizzarsi. I funzionari hanno inoltre riconosciuto che l’inflazione è ancora piuttosto elevata e hanno avvertito che l’incertezza sulle prospettive economiche rimane elevata.
Da quell’incontro, i dati sul mercato del lavoro statunitense hanno mostrato resilienza. L’occupazione non agricola (NFP) è aumentata di 130.000 unità a gennaio, recuperando dalle 48.000 di dicembre, mentre il tasso di disoccupazione è sceso al 4,3% dal 4,4%.
Allo stesso tempo, l’indice principale dei prezzi al consumo (CPI) è aumentato dello 0,2% su base mensile a gennaio, rallentando dallo 0,3% di dicembre. Su base annua l’inflazione è scesa dal 2,7% al 2,4%.
La stabilizzazione delle condizioni del mercato del lavoro riduce l’urgenza di un taglio del tasso della Fed a breve termine. Tuttavia, con l’attenuarsi delle pressioni inflazionistiche, i mercati continuano ad aspettarsi tagli dei tassi di interesse di circa 60 punti base nel corso dell’anno.
Domande frequenti sulla Fed
La politica monetaria negli Stati Uniti è determinata dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi e promuovere la piena occupazione. Il loro strumento principale per raggiungere questi obiettivi è adeguare i tassi di interesse. Se i prezzi salgono troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo del 2% della Fed, i tassi di interesse vengono aumentati, aumentando i costi di finanziamento in tutta l’economia. Ciò porta a un dollaro statunitense (USD) più forte in quanto rende gli Stati Uniti un luogo più attraente per gli investitori internazionali in cui parcheggiare i propri soldi. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse per incoraggiare l’indebitamento, pesando sul biglietto verde.
La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno, in cui il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta la situazione economica e prende decisioni di politica monetaria. Al FOMC partecipano dodici funzionari della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro dei restanti undici presidenti della Regional Reserve Bank, il cui mandato dura un anno.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere ad una politica chiamata Quantitative Easing (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata in tempi di crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stata l’arma preferita dalla Fed durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare obbligazioni di alta qualità dalle istituzioni finanziarie. Il QE solitamente indebolisce il dollaro USA.
Il rafforzamento quantitativo (QT) è il processo inverso dell’allentamento quantitativo in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza nell’acquisto di nuove obbligazioni. Di solito è positivo per il valore del dollaro USA.
