Il direttore della ricerca della MUFG, Derek Halpenny, sostiene che lo yen giapponese probabilmente sottoperformerebbe se i rischi geopolitici aumentassero, con il cambio USD/JPY già ben al di sopra del minimo della scorsa settimana. Tuttavia, osserva che la prudente attenzione fiscale del Primo Ministro Takaichi e il miglioramento del sentiment del JGB, compresi i rendimenti superlong più bassi nonostante un’asta debole a 20 anni, dovrebbero aiutare a limitare il movimento al ribasso dello yen anche se i prezzi dell’energia e le tensioni geopolitiche continuano a salire.
La geopolitica pesa, ma le obbligazioni sostengono lo yen
“Lo yen sottoperformerebbe sicuramente in risposta ad un attacco all’Iran. Il cambio USD/JPY è ora quasi tre grandi numeri in rialzo rispetto al minimo di giovedì scorso, suggerendo che la liquidazione del posizionamento short sullo yen dopo la vittoria elettorale del Primo Ministro Takaichi è completa.”
“Domani il primo ministro Takaichi terrà un discorso politico chiave e i dettagli sono stati riassunti in un articolo del Nikkei News, trasmettendo un’attenzione continua alla prudente gestione fiscale. Se questo è uno dei punti chiave del discorso di domani, dovrebbe migliorare il sentiment nel JGB.”
“L’asta JGB ventennale di oggi che ha prodotto un rapporto bid-to-cover più debole non ha innescato vendite e i rendimenti superlong sono inferiori, sottolineando un migliore sentiment JGB. Ciò contribuirà a limitare i rischi al ribasso per lo yen nel caso in cui i rischi geopolitici e i prezzi dell’energia continuassero ad aumentare da qui.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
