Giovedì il cambio EUR/USD prosegue il suo calo, scivolando al livello più basso dal 23 gennaio, poiché le aspettative in diminuzione di tagli dei tassi di interesse a breve termine da parte della Federal Reserve (Fed) sostengono il dollaro statunitense (USD) e pesano sull’euro (EUR). Nel momento in cui scriviamo, la coppia viene scambiata intorno a 1,1748, rimanendo in ritirata per il quarto giorno consecutivo.
I dati economici positivi degli Stati Uniti hanno dato un ulteriore impulso al biglietto verde. L’indice del dollaro statunitense (DXY), che traccia il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, è scambiato intorno a 98,00, il livello più alto dal 6 febbraio.
Le richieste iniziali di disoccupazione sono scese a 206.000 nella settimana terminata il 14 febbraio, ben al di sotto delle 225.000 previste e in calo rispetto alla cifra precedente di 229.000. La media mobile di quattro settimane è scesa da 220.000 a 219.000.
Nel frattempo, il Philadelphia Fed Manufacturing Survey è salito a 16,3 a febbraio, battendo le aspettative di 8,5 e migliorando rispetto al 12,6 di gennaio.
Tuttavia, la bilancia commerciale di beni e servizi è aumentata a -70,3 miliardi di dollari a dicembre, superando il deficit previsto di -55,5 miliardi di dollari e peggiorando rispetto al mese precedente (-53 miliardi di dollari). Separatamente, la bilancia commerciale dei beni ha registrato un deficit di -99,3 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai -86,9 miliardi di dollari precedenti.
L’attenzione ora si rivolge ai dati statunitensi di venerdì, compreso l’indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE), la stima anticipata del prodotto interno lordo (PIL) del quarto trimestre degli Stati Uniti e i dati preliminari dell’indice dei responsabili degli acquisti (PMI) per febbraio.
Per quanto riguarda la politica monetaria, i mercati si aspettano ancora quasi due tagli dei tassi quest’anno. Tuttavia, i verbali della riunione di gennaio della Fed pubblicati mercoledì hanno mostrato che i politici non hanno fretta di allentare la politica monetaria poiché l’inflazione rimane al di sopra dell’obiettivo del 2%. I funzionari hanno inoltre osservato che si potrebbero prendere in considerazione ulteriori aumenti dei tassi qualora le pressioni inflazionistiche riprendessero.
Al contrario, si prevede che la Banca Centrale Europea (BCE) manterrà i tassi di interesse invariati fino al 2026. Nell’Eurozona, l’attenzione si concentrerà sui dati sulla fiducia dei consumatori più avanti nella sessione prima che l’attenzione si concentri sulle letture PMI preliminari di venerdì.
Domande frequenti sulla Fed
La politica monetaria negli Stati Uniti è determinata dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi e promuovere la piena occupazione. Il loro strumento principale per raggiungere questi obiettivi è adeguare i tassi di interesse. Se i prezzi salgono troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo del 2% della Fed, i tassi di interesse vengono aumentati, aumentando i costi di finanziamento in tutta l’economia. Ciò porta a un dollaro statunitense (USD) più forte in quanto rende gli Stati Uniti un luogo più attraente per gli investitori internazionali in cui parcheggiare i propri soldi. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse per incoraggiare l’indebitamento, pesando sul biglietto verde.
La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno, in cui il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta la situazione economica e prende decisioni di politica monetaria. Al FOMC partecipano dodici funzionari della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro dei restanti undici presidenti della Regional Reserve Bank, il cui mandato dura un anno.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere ad una politica chiamata Quantitative Easing (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata in tempi di crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stata l’arma preferita dalla Fed durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare obbligazioni di alta qualità dalle istituzioni finanziarie. Il QE solitamente indebolisce il dollaro USA.
Il rafforzamento quantitativo (QT) è il processo inverso dell’allentamento quantitativo in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza nell’acquisto di nuove obbligazioni. Di solito è positivo per il valore del dollaro USA.
