I verbali del Federal Open Market Committee (FOMC) della riunione di gennaio di mercoledì mostrano che il comitato è profondamente diviso. Il voto di 10-2 è stato del 3,50% contro il 3,75%, accompagnato da dichiarazioni che descrivono la disinflazione come potenzialmente “più lenta e più irregolare” del previsto. Diversi partecipanti hanno sostenuto una previsione “a due facce” che lascerebbe esplicitamente aperta l’opzione di un rialzo dei tassi, una posizione aggressiva che ha rafforzato il dollaro USA e spinto lo yen alla sua più grande perdita giornaliera questo mese. L’indice nazionale dei prezzi al consumo del Giappone per gennaio è sceso bruscamente all’1,5% su base annua dal 2,1% di giovedì, scendendo al di sotto dell’obiettivo del 2% della Banca del Giappone (BoJ) per la prima volta da mesi, mentre l’IPC core escludendo gli alimenti freschi è sceso al 2,0% dal 2,4% e l’IPC core escludendo alimentari ed energia è sceso al 2,6% dal 2,9%. L’indebolimento delle pressioni inflazionistiche potrebbe smorzare le aspettative di un rialzo della BoJ ad aprile dall’attuale 0,75%, anche se i mercati danno ancora una possibilità all’intervento di circa l’80%.
Per quanto riguarda gli Stati Uniti, i dati di giovedì sono stati solidi: le richieste iniziali di disoccupazione erano pari a 206.000 (sotto il consenso di 225.000) e il Philadelphia Fed Manufacturing Survey è salito a 16,3 contro l’8,5 previsto. Il prodotto interno lordo (PIL) degli Stati Uniti nel quarto trimestre (consenso 3%, precedentemente 4,4%), PCE core (consenso 2,9%, precedentemente 2,8%) e i dati preliminari dell’S&P Global Purchasing Managers Index (PMI) di venerdì completano la settimana.
Lotta all’EMA a 50 giorni vicino a 155,00
Sul grafico giornaliero, giovedì il cambio USD/JPY è rimasto vicino a 155,00, appena al di sotto della media mobile esponenziale (EMA) a 50 giorni in fase di appiattimento di 155,30, dopo aver recuperato dal minimo annuale di 152,10 registrato all’inizio di questo mese. L’EMA a 200 giorni a 152,42 continua ad avere un trend ben al di sotto, quindi la struttura rialzista a lungo termine dai minimi di fine 2025 è ancora valida, ma la coppia viene scambiata in un intervallo instabile 152,00-158,00 da metà gennaio. La forte svendita dal massimo di 159,45 al minimo di 152,10 ha cancellato gran parte del rally di gennaio e la coppia ora contesta l’EMA a 50 giorni come livello pivot. L’oscillatore stocastico si sta avvicinando al territorio ipervenduto dopo aver attraversato la tendenza al ribasso, suggerendo una pressione ribassista a breve termine, sebbene un rimbalzo da quest’area sarebbe coerente con il modello di trading range più ampio. Le sessioni recenti mostrano un’alternanza di candele rialziste e ribassiste con corpi in espansione, suggerendo una volatilità bilaterale attorno al livello di 155,00. La resistenza è a 156,00 e in zona 158,00; Un break prolungato sopra l’EMA a 50 giorni punterebbe al limite superiore del range. Il supporto è a 153,00 e l’EMA a 200 giorni è a 152,42, con il minimo di 152,10 al di sotto.
Grafico giornaliero USD/JPY
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
