Venerdì i prezzi dell’oro sono aumentati di oltre l’1% dopo che la crescita economica degli Stati Uniti ha rallentato mentre l’inflazione è salita sopra la soglia del 3%, come mostrato nell’indice dei prezzi Core Personal Consumption Expenditures (PCE), la misura dell’inflazione più popolare della Federal Reserve (Fed). La coppia XAU/USD viene scambiata a 5.065 dollari, dopo aver recuperato dai minimi intraday di 4.981 dollari.
I prezzi dell’oro aumentano mentre la crescita degli Stati Uniti rallenta e il PCE core supera il 3%. Esiste il rischio di stagflazione?
Le ultime notizie hanno rivelato che la Corte Suprema degli Stati Uniti si è pronunciata contro le tariffe di Trump, imposte in base a una legge di emergenza nazionale. Ciò ha migliorato la propensione al rischio poiché le azioni statunitensi hanno cancellato le perdite precedenti e sono diventate positive durante la giornata. Il dollaro americano è ora in declino ed è caduto dello 0,11% secondo l’indice del dollaro americano (DXY).
Il DXY, che misura la performance della valuta americana rispetto a sei concorrenti, è intorno a 97,70.
Nel frattempo, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha definito deludente la decisione della Corte Suprema. Tuttavia, ha annunciato che tutte le tariffe per la sicurezza nazionale previste dalle sezioni 232 e 301 rimarranno in vigore. Nel frattempo, ha aggiunto che, ai sensi della Sezione 122, imporrà tariffe globali del 10% oltre ad altre tariffe.
Separatamente, i dati economici negli Stati Uniti hanno mostrato che l’economia sta rallentando, come mostrano i dati del prodotto interno lordo (PIL) per il quarto trimestre dello scorso anno, mentre l’indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE) è aumentato a dicembre nelle stime avanzate per il quarto trimestre del 2025, scendendo dal 4,4% all’1,4% su base annua.
Il PIL è sceso dal 4,4% all’1,4% su base annua, riflettendo lo shutdown di 43 giorni del governo negli Stati Uniti.
Successivamente, l’indagine sulla fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan è scesa da 57,3 a 56,6 poiché le famiglie americane hanno affermato che “i prezzi più alti stanno minando le loro finanze personali”. Tuttavia, le aspettative di inflazione sono scese dal 4% al 3,4% per un anno, mentre sono rimaste stabili al 3,3% per il quinquennio.
Nel frattempo, i rendimenti dei titoli del Tesoro USA hanno cancellato le perdite precedenti e sono in aumento, ponendo un vento contrario al metallo giallo. Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni è salito di un punto base al 4,081%.
Al momento della stesura di questo articolo, i mercati monetari erano scettici riguardo a un taglio dei tassi prima del giugno 2026, quando il candidato di Trump, Kevin Warsh, se confermato dal Congresso degli Stati Uniti come nuovo presidente della Fed, avrebbe potuto optare per un taglio dei tassi.
In Medio Oriente, secondo il Wall Street Journal, gli Stati Uniti stanno valutando se prendere di mira gli individui iraniani o cercare un cambio di regime. Tuttavia, i rapporti dicono che sta considerando un attacco limitato all’Iran, anche se preferisce la diplomazia.
Secondo i dati del Prime Market Terminal, quest’anno i mercati monetari si aspettano ancora due tagli dei tassi da parte della Federal Reserve, ciascuno di 25 punti base.
Piano economico americano per la prossima settimana
Sul fronte dei dati, gli operatori terranno d’occhio la media di 4 settimane della variazione dell’occupazione ADP, i dati sulle richieste iniziali di disoccupazione e il rapporto sull’indice dei prezzi alla produzione (PPI) per gennaio. Inoltre, gli investitori terranno d’occhio i discorsi dei funzionari della Federal Reserve e le conferenze stampa non programmate del presidente degli Stati Uniti Donald Trump.
Prospettive tecniche: gli acquirenti di oro reclamano i 5.000 dollari e puntano a 5.100 dollari per ulteriori guadagni
Il quadro tecnico è passato da neutrale a rialzista, ma gli acquirenti devono superare il livello di 5.100 dollari per avere la possibilità di spingere il metallo giallo a testare nuovamente prezzi più alti. Se superata, la prossima area di resistenza si trova a 5.200 dollari, seguita dal massimo del 30 gennaio a 5.451 dollari. Le spese generali sono al livello record di $ 5.598.
D’altra parte, se il prezzo dell’oro rimanesse nell’intervallo 5.000-5.050 dollari, potrebbe rimanere all’interno di un intervallo mentre i trader attendono ulteriori catalizzatori. Tuttavia, un movimento al di sotto del limite inferiore del range esporrebbe il minimo intraday del 17 febbraio a 4.841$, seguito dalla media mobile semplice (SMA) a 50 giorni a 4.681$.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a mantenere i prezzi dell’oro sotto controllo, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
