L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del dollaro statunitense (USD) rispetto alle sei principali valute, ha esteso le perdite per la seconda sessione consecutiva attestandosi a circa 97,50 durante l’orario di negoziazione asiatico di lunedì.
L’indice del dollaro si è indebolito rispetto alle principali valute poiché la continua incertezza sulla politica commerciale degli Stati Uniti e i dati economici deludenti hanno pesato sul sentiment degli investitori. I recenti sviluppi giuridici e politici hanno aggravato la confusione sulle prospettive dei dazi e della crescita.
I mercati globali rimangono tesi dopo che la Corte Suprema degli Stati Uniti ha annullato la maggior parte dei poteri tariffari di emergenza del presidente Donald Trump, limitando l’uso dei poteri di emergenza per imporre ampie controtariffe. In risposta, Trump ha annunciato l’intenzione di imporre una nuova tariffa globale del 15% come parte di leggi commerciali alternative, prolungando l’ambiguità nella politica commerciale.
Sul fronte economico, i dati statunitensi hanno aggiunto pressione al ribasso sul dollaro. L’economia è cresciuta dell’1,4% annualizzato nel quarto trimestre del 2025, ben al di sotto delle aspettative, mentre l’inflazione PCE core è salita al 3,0% su base annua a dicembre, rafforzando l’opinione secondo cui l’inflazione rimane ostinata e complicando le prospettive politiche della Federal Reserve (Fed).
Sebbene l’indebolimento del dollaro USA rifletta l’attenuazione delle preoccupazioni sull’inflazione indotta dai dazi e sul rallentamento della crescita, il lato negativo potrebbe essere limitato da una più ampia avversione al rischio, comprese le tensioni in corso tra Stati Uniti e Iran, che continuano a incidere sugli afflussi di beni rifugio.
Il New York Times ha riferito domenica che Trump sta prendendo in considerazione attacchi aerei limitati sull’Iran. Ha osservato che nei prossimi mesi si potrebbe prendere in considerazione un attacco più completo se gli sforzi diplomatici o un primo attacco mirato degli Stati Uniti non riuscissero a convincere l’Iran ad abbandonare il suo programma nucleare.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
