Frantisek Taborsky di ING evidenzia un calendario di dati CEE debole, ma si concentra sull’Ungheria, dove si prevede che la Banca nazionale ungherese riprenderà il ciclo di taglio dei tassi di interesse con un movimento di 25 punti base al 6,25%. Si aspetta ulteriori tagli a marzo e sottolinea che il sentimento di avversione al rischio derivante dalle notizie commerciali statunitensi potrebbe essere in parte compensato da un dollaro più debole, con la resilienza del carry test dell’EUR/HUF dopo i recenti minimi intorno a 378.
NBH taglia e mette a fuoco il posizionamento
“Domani ci aspettiamo che la Banca nazionale ungherese riapra il ciclo di taglio dei tassi di interesse, tagliando i tassi di 25 punti base al 6,25%, la prima volta da settembre 2024”.
“Particolare attenzione sarà prestata alla forward guidance. Prevediamo che il taglio di febbraio non sarà un incidente isolato e dovremmo vedere un altro taglio anche a marzo.”
“A seguito delle notizie commerciali statunitensi, si prevede che il mercato inizierà la settimana con un atteggiamento di avversione al rischio e le valute CEE potrebbero soffrirne di conseguenza. Tuttavia, il dollaro USA più debole dovrebbe compensare parte di questo impatto e la svendita dei tassi di interesse nella regione negli ultimi giorni dovrebbe aiutare a mantenere stabili le valute CEE.”
“L’attenzione principale sarà posta sull’EUR/HUF, che metterà alla prova la forza del posizionamento di carry dopo che la NBH inizierà nuovamente a tagliare i tassi. Il mercato sta scontando pienamente il taglio dei tassi a febbraio e marzo, quindi non prevediamo danni significativi a meno che la NBH non sorprenda con una previsione accomodante.”
“Tuttavia, la scorsa settimana EUR/HUF ha ritestato 378, un minimo di due anni, e il taglio del tasso spingerà la coppia più in alto. Nel frattempo, il mercato ha ripetutamente mostrato la volontà di trarre vantaggio da livelli più alti per nuove posizioni lunghe in fiorini.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
