Lunedì l’AUD/USD è in ribasso mentre il dollaro australiano (AUD) fatica a guadagnare terreno nonostante un dollaro statunitense (USD) più debole mentre i trader digeriscono le nuove incertezze legate al commercio che circondano le tariffe statunitensi. Al momento in cui scrivo, la coppia viene scambiata intorno a 0,7051, in calo dopo essere salita brevemente sopra 0,7100 all’inizio della giornata.
Venerdì, la Corte Suprema degli Stati Uniti ha stabilito che l’uso da parte del presidente Donald Trump dell’International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) per imporre tariffe doganali era illegale. A seguito della decisione, e come aveva precedentemente indicato, il presidente Trump ha adottato misure legali alternative per mantenere le tariffe, annunciando una tariffa globale del 15% ai sensi della Sezione 122 del Trade Act del 1974.
Gli sviluppi inizialmente hanno pesato sul biglietto verde prima di stabilizzarsi leggermente mentre i trader hanno rivalutato le prospettive per la politica commerciale degli Stati Uniti. Tuttavia, le prospettive complessive per l’USD rimangono al ribasso poiché il ripetuto utilizzo dei dazi come strumento politico da parte del presidente Trump continua a minare la fiducia degli investitori nella credibilità della politica statunitense e nella stabilità fiscale e rimane un persistente ostacolo.
Tuttavia, la sovraperformance relativa del dollaro USA rispetto alle valute ad alto beta riflette un tono cauto tra i trader. Nonostante la mancanza di dati nazionali solidi, il biglietto verde continua a vedere un lieve supporto poiché gli investitori riducono la loro esposizione alle valute sensibili al rischio come l’Aussie.
L’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica il biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, viene scambiato intorno a 97,67, dopo aver toccato un minimo intraday di 97,35.
Anche se il venir meno delle aspettative di un imminente taglio dei tassi da parte della Federal Reserve (Fed) sta fornendo un leggero sostegno al biglietto verde. La crescita lenta del prodotto interno lordo (PIL) nel quarto trimestre, abbinata a dati stabili sull’inflazione della spesa per consumi personali (PCE), suggerisce che la Fed potrebbe preferire restare invariata più a lungo prima di procedere con l’allentamento, poiché i mercati stanno ancora scontando tagli dei tassi di circa 50 punti base (pb) entro la fine dell’anno.
In Australia, gli operatori stanno scontando sempre più la possibilità di un altro rialzo dei tassi a marzo, supportato da dati nazionali più forti e segnali aggressivi da parte dei politici. L’attenzione ora si rivolge ai dati sull’inflazione attesi per martedì, che potrebbero influenzare le aspettative per la prossima mossa della Reserve Bank of Australia (RBA).
Gli economisti prevedono che l’indice principale dei prezzi al consumo (CPI) scenderà al 3,7% su base annua a gennaio dal 3,8% di dicembre. Nel frattempo, si prevede che l’IPC mediano ridotto – l’indicatore di inflazione core preferito dalla RBA – rimarrà stabile al 3,3% su base annua.
Domande frequenti sulla RBA
La Reserve Bank of Australia (RBA) fissa i tassi di interesse e gestisce la politica monetaria per l’Australia. Le decisioni vengono prese dal Consiglio dei governatori in undici riunioni all’anno e in riunioni di emergenza ad hoc quando necessario. Il mandato principale della RBA è quello di mantenere la stabilità dei prezzi, il che significa un tasso di inflazione del 2-3%, ma anche di “contribuire alla stabilità valutaria, alla piena occupazione, alla prosperità economica e al benessere del popolo australiano”. Lo strumento principale per raggiungere questo obiettivo è aumentare o abbassare i tassi di interesse. Tassi di interesse relativamente elevati rafforzeranno il dollaro australiano (AUD) e viceversa. Altri strumenti della RBA includono l’allentamento e l’inasprimento quantitativo.
Mentre l’inflazione è sempre stata tradizionalmente vista come un fattore negativo per le valute in quanto abbassa il valore del denaro in generale, nei tempi moderni con l’allentamento dei controlli sui capitali transfrontalieri è in realtà vero il contrario. Un’inflazione moderatamente più elevata tende ora a portare le banche centrali ad aumentare i tassi di interesse, il che a sua volta attira maggiori afflussi di capitale da parte degli investitori globali che cercano un luogo redditizio in cui depositare i propri soldi. Ciò aumenta la domanda per la valuta locale, nel caso dell’Australia il dollaro australiano.
I dati macroeconomici misurano la salute di un’economia e possono influenzare il valore della sua valuta. Gli investitori preferiscono investire il proprio capitale in economie sicure e in crescita piuttosto che in economie precarie e in contrazione. Maggiori afflussi di capitali aumentano la domanda aggregata e il valore della valuta nazionale. Indicatori classici come il PIL, i PMI manifatturieri e dei servizi, i sondaggi sull’occupazione e sulla fiducia dei consumatori possono influenzare l’AUD. Un’economia forte potrebbe incoraggiare la Reserve Bank of Australia ad aumentare i tassi di interesse, il che sosterrebbe anche l’AUD.
L’allentamento quantitativo (QE) è uno strumento utilizzato in situazioni estreme quando una riduzione dei tassi di interesse non è sufficiente per ripristinare il flusso di credito nell’economia. Il QE è il processo attraverso il quale la Reserve Bank of Australia (RBA) stampa dollari australiani (AUD) per acquistare asset – solitamente titoli di stato o obbligazioni societarie – da istituzioni finanziarie, fornendo loro la liquidità tanto necessaria. Il QE di solito porta a un AUD più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è l’opposto del QE. Viene effettuato dopo l’allentamento quantitativo, quando è in corso una ripresa economica e l’inflazione comincia a salire. Mentre la Reserve Bank of Australia (RBA) acquista titoli di Stato e obbligazioni societarie dalle istituzioni finanziarie nella fase di QE per fornire loro liquidità, nella fase QT la RBA smette di acquistare ulteriori asset e non reinveste più il capitale dovuto nelle obbligazioni che già detiene. Sarebbe positivo (o rialzista) per il dollaro australiano.
