John Velis di BNY sottolinea che, nonostante i protocolli aggressivi, l’inflazione persistente del PCE e il PIL più debole, i mercati dei tassi di interesse, un fattore chiave per il dollaro USA, stanno ancora scontando circa due tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve quest’anno. Sottolinea che un taglio completo di 25 punti base non sarà pienamente scontato fino a luglio, mentre BNY Markets prevede ancora tre tagli nella seconda metà dell’anno.
I prezzi OIS resistono al flusso di dati restrittivo
“Il mercato si è appena mosso dalla valutazione di due tagli dei tassi quest’anno, con l’overnight indicid swap (OIS) DEC26 che implica un allentamento della politica monetaria di circa 60 punti base”.
“Prendiamo atto che bisognerà aspettare fino alla riunione di luglio prima che venga fissato il prezzo di un taglio totale”.
“Ciò non è troppo lontano dalla nostra posizione poiché prevediamo ancora tre tagli da 25 punti base nella seconda metà dell’anno a causa della debolezza dei mercati del lavoro”.
“I verbali avevano un tono leggermente aggressivo, anche perché è stato riferito che “diversi” membri hanno indicato che avrebbero sostenuto una descrizione di due pagine delle future decisioni sui tassi di interesse del Comitato, riflettendo la possibilità che aggiustamenti al rialzo dell’intervallo obiettivo del tasso dei fondi federali potrebbero essere appropriati se l’inflazione rimanesse al di sopra dell’obiettivo.”
“Crediamo che la Fed aumenterà i tassi di interesse in linea con l’aspetto della piena occupazione del suo mandato, anche se l’inflazione rimane ostinata, se la nostra visione sui mercati del lavoro statunitensi sarà confermata entro la fine dell’anno”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
