Frantisek Taborsky di ING prevede che la Banca nazionale ungherese riprenda il ciclo di taglio dei tassi di interesse dopo l’ultima mossa di settembre 2024, citando l’inflazione nettamente inferiore a gennaio e le tendenze regionali favorevoli. I mercati vedono il taglio di oggi come cosa fatta, un altro probabilmente avverrà a marzo e si prevede che il cambio EUR/HUF rimanga intorno a 379-380 nonostante la maggiore volatilità intraday.
La banca centrale ungherese prevede la ripresa dell’allentamento
“Il grande giorno per la Banca nazionale ungherese è arrivato e ci aspettiamo un riavvio del ciclo di tagli dopo l’ultimo taglio dei tassi nel settembre 2024. Tutti i parametri chiave e gli sviluppi del mercato suggeriscono che ciò è imminente. L’inflazione a gennaio ha registrato un forte calo al 2,1%, ben al di sotto dell’obiettivo NBH, e anche la maggior parte dei parametri sottostanti mostrano una tendenza favorevole.”
“La decisione odierna di tagliare i tassi sembra essere un affare fatto dal punto di vista del mercato e, allo stesso tempo, un ulteriore taglio dei tassi a marzo non dovrebbe essere una sorpresa nelle nostre previsioni. Tuttavia, l’attenzione si concentrerà principalmente sulle previsioni lungimiranti della banca centrale. Sebbene siano scontati tagli a breve termine, riteniamo che il mercato possa scontare un tasso di interesse finale inferiore all’attuale 5,25%.”
“Dal punto di vista del mercato, la domanda principale dovrebbe essere la direzione dell’EUR/HUF. La coppia valutaria si aggira appena sopra i minimi locali, il livello più basso degli ultimi due anni, il che è uno dei motivi per cui la NBH è pronta a tornare a tagliare i tassi.”
“Sebbene il mercato stia scontando il taglio del tasso di oggi, si prevede una certa pressione al rialzo sul cambio EUR/HUF. D’altra parte, il mercato ha ripetutamente dimostrato che i movimenti al rialzo rappresentano una buona opportunità per nuove posizioni lunghe in HUF, il che potrebbe verificarsi anche oggi. Pertanto, nel complesso non ci aspettiamo molto dal FX oggi a livelli intorno a 379-380, anche se la volatilità intraday aumenterà.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
