Kit Juckes della Société Générale rileva che lo yen giapponese si è indebolito mentre il primo ministro Takaichi esprime preoccupazione per ulteriori aumenti dei tassi di interesse e la Cina risponde con controlli sulle esportazioni delle società giapponesi. Sottolinea che il cambio USD/JPY si è sganciato dai differenziali dei tassi di interesse e sostiene che i guadagni sostenuti dello yen richiedono una crescita giapponese più forte e nessun aggiustamento politico da parte della Banca del Giappone.
La debolezza dello yen è disaccoppiata dagli spread sui tassi di interesse
“Lo yen è più debole questa mattina, in parte perché il primo ministro Takaichi ha ‘espresso timori di ulteriori aumenti dei tassi di interesse’, secondo Mainichi, e in parte in risposta alla Cina che ha inserito più aziende giapponesi in una lista di controllo delle esportazioni come ritorsione per i commenti del primo ministro su Taiwan.”
“I differenziali di tasso di interesse o di rendimento sono attualmente completamente disaccoppiati dal rapporto USD/JPY e, sebbene la correlazione tra i tassi dello yen e il tasso di cambio sia facile da vedere (in questo breve periodo), ciò suggerisce che gli aumenti dei tassi dovrebbero essere favorevoli allo yen!”
“Il cambio USD/JPY, in rialzo dal 2020 di pari passo con l’aumento dei rendimenti statunitensi e il mantenimento dell’ancoraggio dei rendimenti giapponesi, attualmente non segue tassi di interesse relativi o di altro tipo”.
“Le preoccupazioni fiscali si sono un po’ attenuate e la minaccia di un intervento ha aiutato lo yen, ma ciò che la BoJ fa o non fa non è importante.”
“Lo yen ha bisogno più di ogni altra cosa di una crescita giapponese più forte affinché i recenti modesti guadagni possano continuare”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
