L’USD/JPY sale mentre il sentiment migliora negli Stati Uniti e continuano le tensioni politiche in Giappone

Martedì, mentre scrivo, la coppia USD/JPY viene scambiata intorno a 155,95, in rialzo dello 0,80% nel corso della giornata, sostenuta dalla forza del dollaro statunitense (USD) in un contesto di dati macroeconomici statunitensi più solidi e dalla continua debolezza dello yen giapponese (JPY).

La fiducia dei consumatori americani è migliorata a febbraio. L’indice di fiducia dei consumatori del Conference Board era a 91,2 (in precedenza 89,0), una lettura rivista. Secondo Dana M. Peterson, capo economista del Conference Board, la ripresa riflette un allentamento del pessimismo sulle prospettive future, sebbene l’indice rimanga ben al di sotto del picco di 112,8 raggiunto nel novembre 2024. Questo miglioramento contribuisce a sostenere il dollaro USA, che è già sostenuto da un contesto caratterizzato da incertezze commerciali e di bilancio.

L’indice del dollaro statunitense (DXY) si sta avvicinando all’area 98,00, riflettendo la rinnovata domanda per il biglietto verde. La decisione della Corte Suprema degli Stati Uniti di contestare alcune misure tariffarie ha inizialmente pesato sulla valuta statunitense, ma l’annuncio del presidente Donald Trump di una nuova tassa globale del 15% ha ravvivato le preoccupazioni sul commercio internazionale e alimentato una cauta domanda di beni rifugio, compreso il dollaro statunitense.

Allo stesso tempo, gli ultimi verbali del Federal Open Market Committee (FOMC) mostrano che diversi membri della Federal Reserve (Fed) ritengono che un ulteriore allentamento sia prematuro, senza ulteriori prove che l’inflazione stia tornando in modo sostenibile al target del 2%. Tuttavia, quest’anno i mercati continuano a scontare molteplici tagli dei tassi di 25 punti base, limitando il potenziale di rialzo a medio termine del dollaro USA.

Da parte giapponese, la valuta rimane sotto pressione dopo che i media hanno riferito che il primo ministro Sanae Takaichi ha espresso riserve su ulteriori aumenti dei tassi di interesse in un incontro con il governatore della Banca del Giappone (BoJ) Kazuo Ueda. Sebbene Ueda abbia affermato che non sono state avanzate richieste specifiche di politica monetaria, queste discussioni hanno alimentato la speculazione su un possibile rallentamento del ciclo di normalizzazione.

Gli analisti di BNY sottolineano che queste tensioni tra il governo e la banca centrale hanno pesato sullo yen giapponese, mentre MUFG ritiene che questi sviluppi potrebbero indurre i mercati a ridimensionare le aspettative di inasprimento già in primavera. Nel frattempo, Société Générale rileva che la tradizionale correlazione tra i differenziali dei tassi di interesse e USD/JPY sembra essersi temporaneamente indebolita, suggerendo che le prospettive di crescita del Giappone potrebbero svolgere un ruolo più cruciale per la valuta.