Martedì il cambio USD/JPY è salito di circa lo 0,7%, recuperando bruscamente intorno a 155,86 in una sessione quasi interamente guidata dalla debolezza dello yen giapponese. La coppia ha oscillato in un ampio intervallo tra circa 152,00 e 157,00 dalla fine di gennaio, con l’alternanza di candele rialziste e ribassiste di grande volume che suggeriscono un tiro alla fune tra forze opposte. La forte candela rialzista di martedì ha spinto il prezzo nella metà superiore di questo intervallo dopo essere sceso verso l’area 153.000 la scorsa settimana.
Le notizie apparse sul quotidiano giapponese Mainichi Shimbun secondo cui il Primo Ministro Sanae Takaichi avrebbe espresso preoccupazione per ulteriori aumenti dei tassi da parte della Banca del Giappone (BoJ) durante il suo incontro con il governatore Kazuo Ueda il 16 febbraio hanno fatto scendere lo yen giapponese su tutta la linea. Prima del rapporto, la maggior parte degli economisti intervistati da Reuters si aspettava che la BoJ aumentasse il tasso di interesse di riferimento all’1% entro la fine di giugno, con una probabilità del 70% circa di un rialzo entro aprile da parte dei mercati. La posizione pro-stimoli di Takaichi, ora sostenuta da una straordinaria vittoria elettorale, aumenta il rischio che la politica restrittiva della BoJ possa essere ritardata, anche se l’inflazione di fondo (esclusi alimentari freschi ed energia) è ancora al 2,6%.
Per quanto riguarda il dollaro statunitense (USD), la Federal Reserve (Fed) ha mantenuto i tassi di interesse tra il 3,50% e il 3,75% a gennaio, ma i verbali pubblicati la scorsa settimana hanno mostrato che diversi partecipanti discutevano della possibilità di aumenti dei tassi se l’inflazione rimanesse al di sopra del target. La fiducia dei consumatori americani è salita a 91,2 a febbraio, anche se la componente relativa alle aspettative è rimasta al di sotto del livello di allarme recessione di 80 per 13 mesi consecutivi. Le nuove tariffe globali del 15% volute da Trump in seguito alla sentenza della Corte Suprema continuano a offuscare le prospettive di rischio complessive.
Il prezzo si sta riprendendo sopra l’EMA a 50 giorni mentre lo stocastico supera il trend rialzista nella zona neutrale
La coppia ha recuperato l’EMA a 50 giorni (media mobile esponenziale) vicino a 155,30 durante il rally di martedì, mentre l’EMA a 200 giorni vicino a 152,70 continua a salire e ha formato un pavimento durante il pullback di inizio febbraio verso il minimo di 152,100. L’oscillatore stocastico ha rotto al di sopra del trend rialzista e si sta muovendo verso l’alto in territorio neutrale, suggerendo che lo slancio rialzista si sta ricostruendo dopo il recente calo dai massimi di gennaio vicino a 159.450. Un aumento sostenuto sopra l’area 157,00 fornirebbe un percorso verso il numero tondo di 158.000, mentre un mancato mantenimento al di sopra dell’EMA a 50 giorni riporterebbe l’attenzione verso l’area 153,00 e l’EMA a 200 giorni.
Grafico giornaliero USD/JPY
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
