Il governatore della Banca del Giappone (BoJ) Kazuo Ueda ha dichiarato giovedì che la posizione di base è quella di aumentare ulteriormente i tassi di interesse poiché aumenta la probabilità che le nostre previsioni economiche e di prezzo aumentino.
Citazioni importanti
La nostra posizione fondamentale è quella di continuare ad aumentare i tassi di interesse man mano che aumenta la probabilità che le nostre previsioni economiche e sui prezzi si avverino.
L’inflazione di fondo non ha ancora raggiunto del tutto il 2%. Gestiremo la politica in modo che l’inflazione di fondo raggiunga il 2% oppure eviteremo che continui a superarlo.
Non crediamo di essere in ritardo nella gestione del rischio di inflazione eccessiva.
La nostra tempistica di previsione per il raggiungimento dell’obiettivo di prezzo non è cambiata rispetto a gennaio. Ci aspettiamo che l’inflazione acceleri nuovamente dopo l’attuale rallentamento.
Se l’esito delle trattative salariali di primavera sarà migliore del previsto e alle aziende di produzione verrà chiesto di trasferire rapidamente i costi, c’è la possibilità che raggiungeremo l’obiettivo di prezzo prima del previsto.
April Tankan è un’informazione importante, ma conduciamo varie indagini, quindi non dobbiamo aspettare fino al rilascio di Tankan per avere dati sufficienti.
La Banca del Giappone terrà riunioni politiche a marzo e aprile, esaminerà le informazioni disponibili per allora e prenderà una decisione quando le verrà chiesto riguardo alle prospettive di mercato in crescita. La Banca del Giappone potrebbe alzare i tassi di interesse ad aprile.
Non aspettatevi che le nuove tariffe di Trump abbiano un impatto significativo sull’economia giapponese, ma monitorate attentamente gli sviluppi.
È importante che il governo e il parlamento garantiscano la fiducia del mercato nella posizione fiscale del Giappone a medio e lungo termine.
Reazione del mercato
Al momento in cui scriviamo, la coppia USD/JPY è in rialzo dello 0,20% a 156,20.
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
