L’indice del dollaro americano (DXY), che misura il valore del dollaro americano (USD) rispetto alle sei principali valute, ha esteso le perdite per il secondo giorno consecutivo ed è stato scambiato intorno a 97,50 giovedì durante le ore di negoziazione asiatiche.
Il biglietto verde resta sotto pressione a causa della persistente incertezza sulle politiche economiche della Casa Bianca. Nel suo discorso sullo stato dell’Unione di martedì sera, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha affermato che l’economia statunitense si sta riprendendo, ha difeso le tariffe in quanto stimolatrici della crescita e ha criticato la Corte Suprema per aver ribaltato parte delle sue politiche tariffarie.
Trump ha aumentato le tariffe della Sezione 122 recentemente imposte al 10%, nonostante le precedenti minacce di aumentarle al 15% dopo che la Corte Suprema aveva annullato una serie di tariffe specifiche per paese imposte dall’IEEPA 10 mesi fa.
Sul dollaro USA pesano anche i commenti del direttore generale del Fondo monetario internazionale Kristalina Georgieva, che ha assunto un tono cautamente accomodante. Georgieva ha affermato che l’inflazione dei beni statunitensi è stata guidata in parte dai dazi e ha suggerito che un taglio del tasso dei fondi federali verso il 3,25%-3,50% sarebbe accompagnato da un ritorno alla piena occupazione. Tuttavia, ha sottolineato che sono necessarie misure fiscali decisive per riportare il debito nazionale americano su un percorso discendente sostenibile.
Tuttavia, il potenziale di ribasso del dollaro potrebbe essere limitato poiché le aspettative di un allentamento monetario a breve termine da parte della Federal Reserve (Fed) continuano a diminuire. Il presidente della Fed di Chicago, Austan Goolsbee, ha osservato che l’inflazione si è arrestata nell’ultimo anno, sottolineando che il tasso di inflazione del 3% è ancora ben al di sopra dell’obiettivo del 2% della Fed. Inoltre, la presidente della Fed di Boston, Susan Collins, ha aggiunto che sarebbe probabilmente opportuno mantenere gli attuali tassi di interesse per un certo periodo, citando un mercato del lavoro robusto e persistenti pressioni inflazionistiche.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
