Francesco Pesole di ING afferma che la recente pressione sullo yen giapponese è dovuta alle preoccupazioni del Primo Ministro Takaichi per ulteriori aumenti dei tassi di interesse e alla nomina di membri presumibilmente accomodanti della Banca del Giappone, sebbene ING non creda che ciò possa cambiare una graduale normalizzazione della politica monetaria. La banca prevede ancora un aumento all’1,0% a giugno. Nel breve termine, il miglioramento della propensione al rischio e l’indice dei prezzi al consumo più debole a Tokyo mantengono vulnerabile lo JPY, con 157,7-160 visto come un rischio di intervento.
Il percorso della BoJ è intatto, ma lo yen è ancora sotto pressione
“Lo yen è stato messo sotto pressione negli ultimi giorni in seguito alle notizie sulle preoccupazioni del Primo Ministro Takaichi riguardo ad ulteriori aumenti dei tassi di interesse e alla nomina di due membri della Banca del Giappone (Ayano Sato e Toichiro Asada) che sono visti come accomodanti.”
“Alla fine, l’equilibrio falco-colomba potrebbe non cambiare drasticamente e crediamo che i dati economici rimarranno il fattore decisivo chiave. La pressione del governo su una banca centrale potrebbe essere un jolly, ma gli ovvi rischi per lo yen nel caso in cui i mercati scontano la perdita di indipendenza della BoJ appaiono piuttosto sgraditi al governo di Takaishi. La nostra richiesta della BoJ rimane invariata: un rialzo dei tassi a giugno per portare i tassi all’1,0%.”
“Nel breve termine, tuttavia, le prospettive per lo JPY rimangono offuscate. Il miglioramento della propensione al rischio incoraggia ulteriormente la costruzione di posizioni short in JPY e prevediamo un rallentamento leggermente più rapido del previsto dell’IPC core di Tokyo all’1,6% domani, che potrebbe indurre i mercati a speculare sul lato accomodante.”
“Il massimo del 9 febbraio di 157,7 potrebbe essere messo alla prova nei prossimi giorni – e una rottura al rialzo riporterebbe in primo piano il rischio di un intervento sul forex. Tuttavia, ci sono buone probabilità che le autorità giapponesi non premano il grilletto fino a 160.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
